Haftanın Piyasa Özeti

Haftanın Piyasa Özeti

17-24 Nisan haftasında küresel piyasalarda güçlü risk iştahı ile jeopolitik belirsizlikler birlikte fiyatlandı. ABD'de S&P 500 ve Nasdaq yeni zirveleri test ederken, Orta Doğu'da ateşkesin uzatılmasına rağmen Hürmüz Boğazı kaynaklı risklerin sürmesi ve petrol fiyatlarındaki yeniden yükseliş enflasyon endişelerini canlı tuttu. Makro tarafta ABD'de perakende satışlar ve PMI verileri büyümenin sürdüğüne işaret ederken, enerji fiyatlarındaki oynaklık Fed'in faiz indirim beklentilerini sınırladı. Yurt içinde ise TCMB'nin politika faizini sabit bırakması, rezervlerde toparlanma ve yabancı girişlerinin güçlenmesi öne çıkarken, BIST 100 haftayı sınırlı düşüşle tamamladı.

ABD

• ABD piyasalarında haftanın ana teması, güçlü büyüme sinyalleri ile jeopolitik risklerin birlikte fiyatlanması oldu. Perakende satışların beklentileri aşması, PMI verilerindeki toparlanma ve tüketici güvenindeki sınırlı iyileşme, ekonomik aktivitenin dirençli kaldığını gösterdi.

• Orta Doğu cephesinde ateşkesin üç hafta uzatılması kısa vadeli rahatlama sağlasa da sahadaki kırılganlık devam etti. Hürmüz Boğazı'ndaki gerilim ve petrol fiyatlarının haftalık bazda %13'ün üzerinde yükselmesi, enerji kaynaklı enflasyon riskini yeniden gündeme taşıdı.

• Fed tarafında piyasa, gelecek toplantıda faizin %3,50-3,75 bandında sabit bırakılacağına kesin gözüyle bakıyor. Powell'ın görev süresi dolmadan önceki son toplantısı olması ve enerji fiyatlarının enflasyon görünümü üzerindeki etkisi, sözlü yönlendirmeyi daha kritik hale getiriyor.

• Teknoloji tarafında yapay zekâ yatırımlarına kaynak aktarımı amacıyla Meta ve Microsoft'un maliyet azaltıcı adımları dikkat çekti.

• Haftalık bazda S&P 500 %0,6 ve Nasdaq %1,6 yükselirken, Dow Jones %0,3 geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,30'a yükselirken, dolar endeksi %0,4 arttı; Brent petrolün 100 doların üzerine çıkması enerji risk priminin yeniden yükseldiğine işaret etti.

Avrupa

• Avrupa borsalarında haftanın genelinde negatif seyir öne çıktı. Enerji fiyatlarındaki yeniden yükseliş ve Orta Doğu kaynaklı arz riskleri, bölge ekonomilerinde enflasyon ve büyüme görünümü üzerindeki baskıyı artırdı.

• ECB ve BoE kararları öncesinde piyasalar faizlerin sabit tutulmasını beklerken, enerji fiyatlarının seyri para politikası açısından belirleyici değişken haline geldi. Enerji enflasyonunda kalıcı bir yükseliş yaşanması halinde faiz artırım ihtimallerinin yeniden fiyatlamalara dahil olabileceği değerlendiriliyor. ECB tarafında geçici sıkılaşma senaryosu öne çıkarken, piyasa İran savaşı kaynaklı enflasyon baskısına karşı haziran ayında sınırlı bir faiz artışı ihtimalini tartışmaya başladı. Bu senaryonun kalıcı bir sıkılaşmadan çok, enerji şokuna verilen geçici bir yanıt olarak görüldüğü dikkat çekiyor. . Reel ekonomi tarafında enerji maliyetlerindeki artışın etkisi havacılık gibi sektörlere doğrudan yansıdı. Lufthansa'nın kısa mesafe uçuşlarında kapasite azaltma kararı, enerji şokunun şirket operasyonlarına geçişini gösteren önemli bir örnek oldu.

• Haftalık bazda FTSE 100, DAX, CAC 40 ve MIB 30 endeksleri düşüş kaydetti. Asya • Asya piyasalarında karışık ama dirençli bir görünüm izlendi. Orta Doğu'daki belirsizliklere rağmen teknoloji hisseleri öncülüğünde Japonya ve Güney Kore piyasalarında güçlü performans dikkat çekti.

• Japonya'da mart ayı enflasyonunun beklentileri aşması ve çekirdek TÜFE'nin %1,8'e yükselmesi, BoJ'un orta vadeli politika patikasına ilişkin tartışmaları canlı tuttu. Ancak piyasa, gelecek hafta BoJ'un politika faizini %0,75'te sabit bırakmasını bekliyor.

• Haftalık bazda Kospi %4,6, Nikkei %2,1 ve Şanghay %0,7 yükselirken, Hang Seng %0,7 geriledi.

Yurt İçi

• Yurt içinde haftanın ana gündemi TCMB'nin faiz kararı oldu. Merkez Bankası, politika faizini beklentilere paralel şekilde %37 seviyesinde sabit bırakırken, gecelik borç verme ve borçlanma faizlerini de sırasıyla %40 ve %35,5 seviyelerinde korudu. Karar metninde mart ayında enflasyonun ana eğiliminde gerileme olduğu, ancak öncü göstergelerin nisan ayında bir miktar yükselişe işaret ettiği belirtildi. TCMB, enerji fiyatlarındaki yüksek seyir ve jeopolitik belirsizliklerin enflasyon görünümü üzerindeki etkilerini yakından izlediğini vurguladı. Piyasa katılımcıları anketinde yıl sonu ve 12 ay sonrası enflasyon beklentilerinin yükselmesi, beklenti kanalındaki bozulmanın sürdüğünü gösterdi. Bu görünüm, TCMB'nin ihtiyatlı duruşunu korumasını destekleyen önemli bir unsur olarak öne çıktı.

• Rezerv tarafında toparlanma dikkat çekti. Brüt rezervler 174,5 milyar dolara yükselirken, swap hariç net rezervlerde 9,3 milyar dolarlık artışla 39,7 milyar dolar seviyesi görüldü; son iki haftadaki toparlanma rezerv dinamikleri açısından olumlu karşılandı.

• Yabancı yatırımcıların hem hisse hem tahvil tarafında alıma devam etmesi TL varlıklara yönelik algının iyileştiğine işaret etti. 17 Nisan haftasında 579 milyon dolarlık hisse ve 502 milyon dolarlık tahvil alımı, önceki haftaya göre yabancı ilgisinin güçlendiğini gösterdi. Buna karşın BIST 100 endeksi haftayı %1,23 düşüşle 14.409 puandan tamamladı. Sanayi endeksi sınırlı pozitif ayrışırken, teknoloji, mali ve hizmetler endekslerindeki geri çekilme endeks geneline baskı yaptı.

Yeni haftanın takviminde, yurt içinde ekonomik güven endeksi, işsizlik oranı, dış ticaret dengesi, haftalık para ve banka istatistikleri ile TCMB PPK toplantı özeti takip edilecek; Borsa İstanbul 1 Mayıs tatili nedeniyle cuma günü kapalı olacak. ABD'de Dallas Fed imalat endeksi, tüketici güveni, dayanıklı mal siparişleri, Fed faiz kararı, Powell'ın basın toplantısı, çekirdek PCE, büyüme ve imalat PMI verileri öne çıkacak. Avrupa tarafında Almanya enflasyonu, ECB ve BoE faiz kararları, Avro Bölgesi büyüme, enflasyon ve işsizlik verileri izlenecek. Asya'da ise BoJ faiz kararı, Japonya işsizlik ve sanayi üretimi ile Çin imalat PMI verileri takip edilecek.