Haftanın Piyasa Özeti

Haftanın Piyasa Özeti

27 Şubat-6 Mart haftasında küresel piyasalarda ana belirleyici unsur Orta Doğu'da hızla tırmanan jeopolitik riskler oldu. ABD-İsrail ile İran arasında artan gerilim, enerji arz güvenliğine ilişkin kaygıları keskin biçimde artırırken petrol fiyatlarında sert yükseliş, hisse piyasalarında ise belirgin satış baskısı yarattı. ABD'de zayıf istihdam verileri büyüme görünümüne dair soru işaretlerini artırırken, yükselen enerji fiyatları enflasyon riskini yeniden öne çıkardı ve para politikası görünümünü daha karmaşık hale getirdi. Yurt içinde ise büyüme ve enflasyon verileri ile petrol fiyatlarındaki artışın etkileri öne çıkarken, Borsa İstanbul küresel riskten kaçış eğilimine paralel sert değer kaybetti.

ABD

• Haftanın ana teması, Orta Doğu'da tırmanan gerilimin büyüme ve enflasyon görünümünü aynı anda bozma riski oldu. ABD-İsrail'in İran'a yönelik saldırıları ve İran'ın karşılık vermesi, Hürmüz Boğazı'nda sevkiyatların aksamasıyla birleşince enerji fiyatları sert yükseldi; bu durum piyasalarda stagflasyon tartışmalarını yeniden gündeme taşıdı. Şubat ayı tarım dışı istihdam verisinin 92 bin kişilik düşüş göstermesi ve işsizlik oranının %4,4'e yükselmesi, ABD işgücü piyasasında belirgin bir zayıflamaya işaret etti. Önceki aylara ilişkin aşağı yönlü revizyonlar da dikkate alındığında, şirketlerin işe alımlarda daha temkinli hale geldiği ve bazı sektörlerde işten çıkarmaların hızlandığı görülüyor. Fed cephesinde görüş ayrılıkları daha görünür hale geldi. Bazı üyeler zayıf istihdam nedeniyle faiz indirimi alanının açıldığını savunurken, diğer üyeler yükselen petrol fiyatlarının enflasyonu yeniden yukarı taşıyabileceği gerekçesiyle sabırlı olunması gerektiğini vurguladı. Bu görünüm, Fed'in kısa vadede politika faizini sabit tutacağı ancak yılın ikinci yarısında indirime alan açabileceği beklentisini koruyor. Piyasa performansı tarafında S&P 500, Nasdaq ve Dow Jones haftayı kayıpla tamamlarken, ABD 10 yıllık tahvil faizi yaklaşık 20 baz puan artışla %4,14'e yükseldi. Dolar endeksindeki güçlenme ve yükselen tahvil faizleri altın üzerinde baskı yaratırken, petrol fiyatlarındaki sert yükseliş enerji hisselerini destekleyen temel unsur oldu.

Avrupa

• Avrupa piyasalarında satış baskısı, büyük ölçüde Orta Doğu kaynaklı enerji arz endişeleri üzerinden şekillendi. Hürmüz Boğazı'ndaki aksaklıklar ve Katar'daki LNG tesisine yönelik saldırı haberleri sonrası doğal gaz fiyatlarının sert yükselmesi, Avrupa ekonomileri açısından maliyet baskısını yeniden gündeme taşıdı. • Endeks performansları oldukça zayıftı; FTSE 100, DAX, CAC 40 ve MIB 30 haftayı sert düşüşlerle tamamladı. Bu tablo, Avrupa'da enerji şoku ve jeopolitik risk priminin hisse piyasaları üzerinde doğrudan etkili olduğunu ortaya koydu.

Asya

• Asya borsalarında da haftanın ana gündemi enerji fiyatları ve küresel riskten kaçış eğilimi oldu. Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyat sorunları özellikle enerji ithalatçısı ekonomiler için maliyet baskısı yaratırken, bölge piyasalarında satış baskıSı öne çıktı. Haftalık performansta Kospi, Nikkei, Hang Seng ve Şanghay endekslerinin tamamı gerilerken, en sert satış Güney Kore tarafında görüldü. Asya'daki fiyatlama, enerji maliyeti yüksek ekonomilerin jeopolitik şoklara daha hassas kaldığını gösterdi. Yurt İçi Yurt içinde açıklanan büyüme verileri ekonomide ivme kaybının belirginleştiğine işaret etti. 2025 yılı genelinde %3,6 büyüme korunurken, son çeyrekte yıllık büyümenin %3,4'e ve çeyreklik büyümenin %0,4'e gerilemesi, iç talep ve yatırım tarafında daha dengeli ama daha yavaş bir görünüm oluştuğunu gösterdi. Şubat ayı enflasyonunun aylık %2,96, yıllık %31,53 gelmesi piyasa beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşti. Mevsim etkisinden arındırılmış göstergelerde sınırlı hızlanma görülmesi ve gıda ile hizmet tarafındaki baskıların sürmesi, dezenflasyon sürecinin devam etmekle birlikte kırılgan kaldığını ortaya koydu. Petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon üzerindeki etkisini sınırlamak amacıyla eşel mobil sisteminin geçici olarak yeniden devreye alınması, ekonomi yönetiminin maliyet şokunu doğrudan tüketiciye yansıtmamaya çalıştığını gösterdi. • Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi haftayı %6,74 düşüşle tamamladı. Satış baskısı özellikle mali ve hizmetler endeksinde yoğunlaşırken, teknoloji endeksinin pozitif ayrışması küresel teknoloji temasının yerel piyasada görece destek bulduğunu gösterdi.

Yeni haftanın takviminde, Yeni haftanın takviminde yurt içinde sanayi üretimi, TCMB faiz kararı, cari denge, piyasa katılımcıları anketi ve konut satışları öne çıkarken; ABD'de ikinci el konut satışları, enflasyon, dış ticaret dengesi, haftalık işsizlik başvuruları, konut başlangıçları, PCE fiyat endeksi, büyüme ve dayanıklı mal siparişleri takip edilecek. Mevcut ortamda veri takviminin yanı sıra Orta Doğu kaynaklı haber akışı ve enerji fiyatlarının seyri, piyasa fiyatlamaları üzerinde belirleyici olmaya devam edecek.