Haftanın Piyasa Özeti

Haftanın Piyasa Özeti

20-27 Şubat haftasında küresel piyasalarda risk iştahi, jeopolitik gerilimin yeniden tırmanması ve ABD'de üretici enflasyonunun (ÜFE) beklentileri aşmasıyla baskı altında kaldı. ABD hisse piyasalarında Nvidia kaynaklı oynaklık ve teknoloji hisselerinde yoğunlaşan satışlar öne çıkarken, tahvil faizlerindeki gerileme daha temkinli bir risk pozisyonlanmasına işaret etti. Orta Doğu'da ABD-İran hattında çatışma riskinin belirginleşmesi enerji ve değerli metallerde yükselişi desteklerken, ticaret tarifelerine ilişkin yargı kararları ve olası yeni tarife adımları belirsizliği artırdı. Yurt içinde ise rezervlerde geri çekilme ve tahvil tarafında yabancı çıkışı dikkat çekerken, hisse piyasasında yabancı alımının sürmesi TL varlıklar içinde ayrışan bir görünüm yarattı.

ABD

• Jeopolitik gündem piyasa fiyatlamasında risk primi kanalıyla etkili oldu. ABD-İsrail'in İran'daki hedeflere yönelik saldırıları ve İran'ın bölgedeki ABD unsurları ile İsrail'e yönelik karşı hamleleri Ortadoğu'da tansiyonu artırdı. Bu çerçeve, güvenli liman talebini desteklerken, enerji fiyatlarında yukarı yönlü riskleri belirginleştirdi. • Hisse piyasaları haftayı kayıpla tamamlarken, teknoloji hisselerinde Nvidia odaklı satış baskısı belirleyici oldu. Nvidia'nın bilanço sonrası fiyatlamasında yapay zeka temasına ilişkin değerleme hassasiyetinin arttığı izlendi. Buna karşın Meta'nın AMD ile açıkladığı uzun vadeli yapay zeka çip anlaşması, hafta içinde kısa süreli toparlanmayı destekleyen başlıklar arasındaydı. • Enflasyon cephesinde Ocak ÜFE'nin aylık %0,5 artarak beklentileri aşması maliyet baskılarının sürdüğüne işaret etti. Çekirdek ÜFE'nin aylık %0,8 ve yıllık %3,6 ile belirgin şekilde güçlü gelmesi, manşet tüketici enflasyonu daha ılımlı seyretse dahi üretici maliyetlerinin tüketici fiyatlarına yansıma riskinin gündemde kalmasına neden oldu. • Piyasa performansı tarafında S&P 500, Nasdaq ve Dow Jones haftayı düşüşle kapatırken, ABD 10 yıllık tahvil faizi 13 baz puan düşüşle %3,96'ya geriledi. Dolar endeksinde sınırlı düşüş izlenirken, Brent petrol haftayı yükselişle tamamladı.

Avrupa

• Avrupa piyasaları haftayı genel olarak pozitif bir görünümle tamamladı. ECB Başkanı Lagarde'ın, enflasyon görünümünün "kontrol altında" olduğu ve mevcut faiz politikasının yerinde bulunduğu yönündeki mesajları, kısa vadeli faiz patikasında ani bir değişim beklentisini sınırladı. • Endeks performansları sınırlı fakat yaygın pozitif seyretti. FTSE 100 ve MIB 30'daki yükselişler öne çıkarken, DAX yataya yakın kaldı; bu tablo, Avrupa'da risk iştahının tek bir ülke/tema yerine daha dengeli dağıldığını işaret etti.

Asya

• Asya borsalarında ABD teknoloji hisselerindeki dalgalanmaya rağmen dirençli ve pozitif bir seyir izlendi. Güney Kore'de yarı iletken ve teknoloji şirketleri (Samsung, SK Hynix gibi) öncülüğünde güçlü yükseliş dikkat çekti. Haftalık performansta Kospi, Nikkei, Şanghay ve Hang Seng'in tamamında yükseliş görüldü.

Yurt İçi

• Haftanın ana gündeminde, rezervlerde görülen düşüş ve yabancı akımlarındaki kompozisyon değişimi öne çıktı. 20 Şubat haftasında brüt rezervler 206,1 milyar dolara, net rezervler 89,2 milyar dolara gerilerken, swap hariç net rezervlerde de düşüş izlendi. Menkul kıymet istatistiklerinde yabancı yatırımcıların hisse alımını sürdürmesi olumlu ayrışırken, tahvil tarafında 991 milyon doların üzerinde satış dikkat çekti. Hisse alım serisinin 12. haftaya taşınması risk iştahını desteklese de tahvilde güçlü çıkış, faiz patikası ve beklenti yönetimi açısından izlenecek bir başlık haline geldi. Döviz mevduatları yeniden artışa döndü. Parite etkisinden arındırılmış bazda 907 milyon dolarlık artış, yerleşiklerin kur ve enflasyon beklentileriyle birlikte döviz talebini canlı tuttuğuna işaret etti. Reel sektör tarafında finansal kesim dışı firmaların net döviz açığının 188,6 milyar dolara yükselmesi, kur oynaklığına duyarlılık bilanço riskleri açısından takip edilen bir gösterge oldu. ve Borsa İstanbul haftayı %1,55 düşüşle kapattı. Endeks hafta içinde 14.190 seviyesini test etse de kazanımlarını koruyamadı; teknoloji hisseleri pozitif ayrışırken mali, sanayi ve hizmetler endekslerinde satış baskısı öne çıktı.

Yeni haftanın takviminde, yurt içinde büyüme ve enflasyon verileri, reel efektif döviz kuru ve TCMB'nin fiyat gelişmeleri raporu, haftalık para ve banka istatistikleri ile hazine nakit dengesi öne çıkarken; ABD'de imalat PMI, ADP özel sektör istihdamı ve hizmet PMI, haftalık işsizlik başvuruları ile tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı verileri izlenecek. Avrupa tarafında bölge geneli PMI verileri, tüketici enflasyonu, üretici enflasyonu, perakende satışlar ve ECB Başkanı Lagarde'ın konuşmaları takip edilecek; Asya'da ise Japonya işsizlik oranı ile Çin PMI verileri ön planda olacak. Jeopolitik başlıklarda Orta Doğu'daki gelişmelerin enerji fiyatları ve risk primi kanalıyla küresel fiyatlamalar üzerindeki etkisi, veri takvimi kadar belirleyici olmaya devam edebilir.