Haftanın Piyasa Özeti

Haftalık piyasa gelişmeleri ve bu gelişmelerin fon performanslarına yansımalarını değerlendirdiğimiz haftalık bültenimizi paylaşıyoruz. Küresel

piyasalarda, ABD teknoloji hisselerinde yaşanan sert satışlar, Fed belirsizliği ve hükümetin kapanmasının yarattığı veri eksikliği ön plandaydı.

Avrupa’da merkez bankaları temkinli duruşlarını korurken, Asya tarafında zayıf PMI verileri bölgesel endeksleri baskıladı. Yurt içinde ise enflasyon

verisi beklentilerin altında gelirken, TCMB’nin yılın son Enflasyon Raporu politika patikasına ışık tuttu.

Haftanın öne çıkan gelişmeleri;

ABD Piyasaları ve Makro Veriler:

Riskli Varlıklarda Düzeltme: Wall Street’te son haftalarda yükselişi taşıyan teknoloji hisselerinde sert satışlar yaşandı. Nasdaq %3,0 ile nisan

ayından bu yana en kötü haftalık performansını kaydederken, S&P 500 %1,6, Dow Jones %1,2 geriledi.

Veri Eksikliği ve Fed Belirsizliği: Hükümet kapanması nedeniyle istihdam ve enflasyon verileri yayımlanamazken, ADP verisine göre özel sektör

istihdamı 42 bin arttı. Buna karşın Challenger raporu, işten çıkarmalarda %175 artışa işaret etti. Fed’in aralık ayında faiz indirimi olasılığı %67

seviyesinde fiyatlanıyor.

Hükümetin Kapanması Etkileri: Amerika, bu Cuma’dan itibaren 40 büyük havalimanındaki uçuşları %10 oranında azaltacak. Ulaştırma Bakanı Sean

Duffy, ülke tarihinin en uzun hükümet kapanmasının yol açtığı hava trafik kontrolörü eksikliğini hafifletmeyi amaçlıyor.

Avrupa Piyasaları

Merkez Bankaları ve Veriler: İngiltere Merkez Bankası (BoE) faizleri %4’te sabit tutarken, ECB de temkinli duruşunu korudu. Avro Bölgesi imalat PMI

endeksi 50’ye yükselerek eşik seviyede kalırken, İngiltere PMI 49,7’ye çıkarak bir yıllık düşüş trendini sonlandırdı.

Endeks Performansları: Avrupa genelinde satış baskısı hakimdi. Almanya DAX %1,62, Fransa CAC 40 %2,10, İtalya MIB 30 %0,60, İngiltere FTSE 100

%0,36 düştü. ABD teknoloji satışları ve Fed’in net olmayan mesajları Avrupa endeksleri üzerinde de baskı yarattı.

Asya – BoJ ve Çin Merkezde:

Zayıf Görünüm ve PMI Verileri: ABD’deki düzeltme eğilimi Asya’ya taşındı. Çin’de imalat PMI 50,6’ya gerilerken, Japonya’da imalat PMI 48,2’ye indi.

Zayıf ihracat siparişleri ve düşük iç talep, bölgesel büyümeye dair endişeleri artırdı.

Bölgesel Fiyatlamalar: Japonya Nikkei 225 %4,07, Güney Kore Kospi %3,74 düşerken, Çin Şanghay bileşik %1,08 ve Hong Kong Hang Seng %1,29

yükseldi.

BoJ Tutanakları: Japonya Merkez Bankası, ekonomik faaliyette “ılımlı toparlanma” vurgusunu sürdürdü. Ancak hanehalkı harcamalarındaki %1,8’lik

düşüş, iç talepte zayıflığın devam ettiğine işaret etti.

• Yurt İçi Gelişmeler:

Enflasyon ve TCMB Raporu: TÜFE ekimde aylık %2,55, yıllık %32,87 artarak beklentilerin altında kaldı. Çekirdek enflasyon %32,05 oldu. Başkan

Karahan, 2025 sonu tahminini %31–33 aralığında belirledi. 2026 hedefi %13–19 bandında kaldı.

Piyasa Tepkisi: Enflasyondaki yavaşlama, TCMB’nin aralık toplantısında temkinli faiz indirim beklentilerini güçlendirdi. Citi, Deutsche Bank ve HSBC

farklı senaryolarda 100–150 bp aralığında indirim öngördü.

Makro Veriler: İmalat PMI 46,5’e gerileyerek üç ayın en düşük seviyesine indi. Reel sektör üretim ve istihdamda zayıf seyir bildirdi. TCMB’nin

“Merkezin Güncesi” analizine göre 2025’te döviz mevduat artışının yalnızca 19 milyar dolarlık kısmı reel artıştan kaynaklandı.

Rezerv ve Piyasa Gelişmeleri: 31 Ekim haftasında brüt rezervler 183,6 milyar dolara gerilerken, net rezervler 69,3 milyar dolara yükseldi. Yurt dışı

yerleşikler 486 milyon dolar tahvil, 243 milyon dolar hisse aldı. BIST 100 endeksi haftayı %0,43 düşüşle 10.943 puanda kapattı; teknoloji endeksi

%5,89 gerileyerek zayıf ayrıştı.

• Yeni Haftanın Takviminde, yurt içinde Pazartesi sanayi üretimi, çarşamba ödemeler dengesi, perşembe konut satışları, cuma TCMB Piyasa

Katılımcıları Anketi öne çıkıyor. ABD’de enflasyon ve perakende satış verileri takip edilecek. Avrupa tarafında Salı Almanya ZEW endeksleri,

çarşamba Almanya TÜFE, perşembe İngiltere büyüme ve sanayi üretimi, cuma Avro Bölgesi büyüme, Asya’da ise Salı Japonya dış ticaret dengesi,

perşembe Japonya ÜFE, cuma Çin perakende satışlar ve sanayi üretimi izlenecek.