Haftanın Piyasa Özeti

Haftalık piyasa gelişmeleri ve bu gelişmelerin fon performanslarına yansımalarını değerlendirdiğimiz haftalık bültenimizi paylaşıyoruz. Küresel piyasalarda ABD–Çin ilişkilerinde yumuşama sinyalleri, Fed’in faiz indirimi kararı ve merkez bankalarının açıklamaları öne çıkarken; yurt içinde ise enflasyon beklentileri, TCMB rezervleri ve reel kesim verileri takip edildi. ABD endeksleri üst üste üçüncü haftayı da pozitif tamamlarken, Avrupa’da ECB’nin sabit faiz kararı ve BoJ’un duruşu küresel risk iştahını destekledi.Haftanın öne çıkan gelişmeleri;

ABD Piyasaları ve Makro Veriler:

Fed Kararı ve Powell’ın Mesajları: Fed, politika faizini 25 baz puan indirerek %3,75–4 aralığına çekti. Ancak Başkan Powell, “Aralık toplantısında yeni bir indirim kesin değil” diyerek güvercin tonun dışına çıktı. Bu açıklama sonrası aralıkta faiz indirimi beklentileri zayıflarken, 2026’ya ilişkin toplam indirim sayısı tahminleri 3’ten 2’ye geriledi.

ABD–Çin Görüşmeleri: Trump ve Şi Cinping’in Güney Kore’deki zirvesinde ticaret ve fentanil konularında ilerleme sağlandı. Çin’in nadir toprak elementleri üzerindeki kontrolünü gevşetmesi ve fentanil tarifesinin düşürülmesi, küresel tedarik zincirlerinde normalleşme beklentisini güçlendirdi. Şirket Bilançoları ve Gelişmeler: Qualcomm’un yeni nesil AI çiplerini tanıtması ve Nvidia’nın Nokia’ya yaptığı 1 milyar dolarlık yatırım, teknoloji hisse senetlerini destekledi. “Magnificent Seven- Muhteşem 7li” bilançolarında ise Google ve Amazon güçlü, Apple, Meta ve Microsoft zayıf sonuçlar verdi.

Makro ve Piyasa Görünümü: Hükümetin kapanması nedeniyle veri akışı sekteye uğramaya devam ediyor. S&P 500 haftalık %0,71, Nasdaq %1,97, Dow Jones %0,75 yükseldi. 10 yıllık tahvil faizi %4,10’a çıkarken, dolar endeksi %0,9 artışla 99,8’e yükseldi. Altın ons fiyatı %2,7 düşüşle 3.960 dolara, gümüş %0,3 gerilemeyle 48,75 dolara indi.

Avrupa - ECB faizi sabit tuttu

ECB Politikası: Avrupa Merkez Bankası üst üste üçüncü toplantıda faiz oranını %2 seviyesinde sabit tuttu. Başkan Lagarde, “para politikası iyi bir noktada” derken, ABD tarifelerinin büyüme üzerinde risk oluşturduğunu belirtti. Veriler ve Endeksler: Avro Bölgesi’nde yıllık enflasyon ekimde %2,1’e geriledi, aylık artış %0,2 oldu. İngiltere FTSE 100 endeksi %0,74, İtalya MIB 30 %1,62 yükselirken; Almanya DAX %1,16 ve Fransa CAC 40 %1,27 düştü.

Asya – BoJ ve Çin-ABD Ticaret Görüşmeleri Merkezde:

Merkez Bankası ve Veriler: Japonya Merkez Bankası, faiz oranını %0,5 seviyesinde sabit tuttu ve enflasyon hedeflerinin öngörüye uygun seyrettiğini belirtti. Çekirdek TÜFE beklentileri 2025 için %2,7, 2026 için %1,8 seviyesinde korundu. Bölgesel Performans: ABD–Çin görüşmelerinin olumlu havası risk iştahını destekledi. Japonya’da Nikkei 225 endeksi %6,31, Güney Kore Kospi %4,20, Çin Şanghay bileşik %0,11 yükselirken, Hong Kong Hang Seng %0,97 geriledi. Çin Verileri: İmalat PMI endeksi 49’a gerileyerek daralma bölgesinde kaldı.

• Yurt İçi Gelişmeler:

Veri Akışı ve Beklentiler: Piyasanın odağında kasım başında açıklanacak TÜFE verisi vardı. Genel beklenti aylık %2,7–2,8, yıllık %33 civarında oluştu. İstanbul Ticaret Odası verilerine göre ekim ayında tüketici fiyatları %3,31 arttı, yıllık artış %40,84 oldu. 12 aylık enflasyon beklentileri piyasa katılımcıları için %23,26’ya, hanehalkı için %54,39’a yükseldi. İstihdam ve Güven Endeksleri: TÜİK’e göre işsizlik oranı %8,6 seviyesinde sabit kaldı. Reel Kesim Güven Endeksi 102’ye, kapasite kullanım oranı %74’e yükselerek sanayi üretiminde toparlanma sinyali verdi. TCMB Rezerv ve Beklentiler: Brüt rezervler 185,5 milyar dolara gerileyerek %6,5 düşüş kaydetti. Swap hariç net rezerv 52,1 milyar dolar olarak gerçekleşti.

Borsa İstanbul: BIST 100 endeksi haftayı %0,27 yükselişle 10.971 puanda kapattı. Mali endeks %2,19, sanayi endeksi %1,53 artarken, hizmetler endeksi %0,60 geriledi. Teknoloji endeksi %0,87 prim yaptı.

Yeni Haftanın Takviminde, yurt içinde Pazartesi TÜFE, salı mevsimsellikten arındırılmış enflasyon, cuma TCMB 4. Enflasyon Raporu toplantısı piyasaların odağında olacak. ABD’de S&P Global ve ISM imalat sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI), inşaat harcamaları, ADP istihdam raporu, S&P Global ve ISM hizmet sektörü PMI, cuma Michigan tüketici güven endeksi verileri takip edilecek. Avrupa tarafında Salı ECB Başkanı Lagarde konuşması, çarşamba ÜFE ve hizmet PMI, perşembe BoE faiz kararı; Asya’da ise Çin PMI, BoJ tutanakları, ve Çin dış ticaret dengesi izlenecek.