Haftanın Piyasa Özeti

Haftanın Piyasa Özeti

Haftalık piyasa gelişmeleri ve bu gelişmelerin fon performanslarına yansımalarını değerlendirdiğimiz haftalık bültenimizi paylaşıyoruz. Küresel piyasalarda Rusya-Ukrayna ateşkesine ve Trump-Putin görüşmesine dair iyimserlik risk iştahını desteklerken, ABD enflasyon verileri faiz indirim beklentilerini artırdı. Yurt içinde ise TCMB'nin enflasyon raporundaki yeni ara hedef sistemi ve makroekonomik veriler öne çıktı. Haftanın öne çıkan gelişmeleri;

Rusya-Ukrayna Ateşkes: Bu hafta Rusya-Ukrayna gelişmeleri yeniden gündemin merkezindeydi. ABD Başkanı Donald Trump ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, Cuma günü Alaska'da bir araya geldi. Trump görüşmeyi "çok verimli" olarak nitelendirdi ancak 3,5 yılı aşkın süredir devam eden savaşı sona erdirecek bir anlaşmaya varılamadı.

ABD Enflasyon Verileri: Temmuz'da manşet TÜFE aylık %0,2 ile beklentilere paralel gelirken, çekirdek TÜFE yıllık %3,1 ile şubat sonrası zirveye çıktı. ÜFE ise aylık %0,9 ile üç yılın en güçlü artışını kaydederek tarifelerin fiyat baskısını öne çıkardı.

Fed ve Politika Görünümü: Eylül'de 25 baz puanlık faiz indirimi ihtimali güçlendi; ancak Fed üyelerinin şahin söylemleri belirsizlik yarattı. ABD Hazine Bakanı Bessent, faizlerin en az 150 baz puan düşürülmesi gerektiğini savunarak piyasalarda agresif gevşeme tartışmasını başlattı.

ABD Yönetimi ve Politik Adımlar: Trump, çelik ve çiplere yeni tarifeler sinyali verdi, ticari uzay uçuşlarında düzenlemeleri gevşeten kararnameyi imzaladı. Ayrıca bilanço sezonu güçlü geçerken Citi, S&P 500 yıl sonu hedefini 6.600 puana yükseltti. Avrupa ve İngiltere Verileri: Avro Bölgesi ikinci çeyrekte %0,1 büyürken, yıllık %1,4'lük büyüme beklentilere paralel gerçekleşti. İngiltere %0,3'lük güçlü büyüme ile pozitif ayrıştı; Almanya enflasyonu %2 ile öngörülerle uyumlu seyretti.

Asya'da Piyasalar ve Çin Ekonomisi: Trump'in Çin tarifelerini 90 gün ertelemesi Asya borsalarında risk iştahını artırdı. Japonya %1 yıllık büyüme ile direnç gösterirken, Çin'de sanayi üretimi ve perakende satışlarda yavaşlama ve işsizlik artışı dikkat çekti. Küresel Piyasalar: ABD borsaları, TÜFE ve ÜFE verilerindeki karışık tabloya rağmen teknoloji ve küçük ölçekli hisselerin öncülüğünde haftayı yükselişle tamamladı. Avrupa ve Asya'da da pozitif risk iştahı korundu; petrol gerilerken, altın sert değer kaybetti.

Yurt İçi Gelişmeler: TCMB enflasyon raporunda 2025 için %24, 2026 için %16, 2027 için %9 ara hedefler açıkladı ve sıkı duruşun korunacağını vurguladı. Ara hedefler, olağanüstü gelişmeler dışında rapor dönemleri arasında değiştirilmeyecek, ancak veri akışına göre revize edilebilecek.

Makro Veriler: Temmuz'da konut satışları %12,4 artışla 143 bin adede çıktı, sanayi üretimi yıllık %8,3 yükseldi.

TCMB Politikaları ve Beklentiler: TCMB, kredi büyüme sınırlarının 4 haftalık yerine 8 haftalık dönemler için uygulanmasına karar verdi. Piyasa Katılımcıları Anketi yıl sonu enflasyon beklentisini %29,7'ye, dolar/TL tahminini 43,96'ya revize etti. Rezervler 174,4 milyar $'a yükselirken, yabancılar hisse aldı, DİBS sattı. Finansal Piyasalar: BIST 100 haftayı %0,93 düşüşle 10.871 puandan tamamladı. USD/TRY haftayı 40,78'de kapattı. Yeni Haftanın Takviminde, ABD'de Konut başlangıçları, FOMC tutanakları, işsizlik maaşı başvuruları, PMI verileri, ikinci el konut satışları, Jackson Hole toplantısı. öne çıkacak. Jackson Hole toplantısı ve Powell'ın açıklamaları kritik öneme haiz. Avrupa'da Dış ticaret dengesi, İngiltere, Avro Bölgesi TÜFE/Almanya'da ÜFE, imalat ve hizmet PMI verileri, Almanya büyüme verisi öne çıkacak. Yurt İçi Veri Gündeminde, Konut fiyat endeksi, işsizlik oranı, tüketici güven endeksi, finansal hizmetler güven endeksi takip edilecek.