Haftanın Piyasa Özeti / 4 Ağustos Haftası

Fed mesajları ve Powell’ın söylemleri baskı yarattı: Fed, politika faizini beklentilere paralel şekilde sabit tuttu. Ancak iki üyenin faiz indirimi yönünde karşı oy kullanması ve Powell’ın temkinli duruşu, faiz indiriminin eylül ayına sarkabileceği beklentisini güçlendirdi. Bu durum borsa endekslerinde sert satışlara yol açtı.

ABD istihdam verisi sonrası faiz indirimi fiyatlaması döndü: Tarım dışı istihdam Temmuz ayında beklenenden zayıf gelirken, önceki aylar aşağı yönlü revize edildi. Bu veri, faiz indirimi ihtimalini yeniden %80'in üzerine taşıdı. Trump ise istihdam verilerinin “manipüle edildiğini” savundu.

Trump’ın tarife kararnamesi küresel ticaret gerilimini artırdı: ABD onlarca ülkeye yönelik gümrük tarifelerinde %10–41 arası artış yaptı. Üçüncü ülke üzerinden yapılan ticarette ise %40 ek vergi uygulanacağı açıklandı. Bu karar, özellikle Avrupa ve Asya piyasaları üzerinde satış baskısı oluşturdu.

Bilanço sezonunda teknoloji şirketleri güçlü seyretti: Microsoft, Meta ve Apple beklentileri aşarken, Amazon görece zayıf kaldı. Meta’nın olumlu görünümü öne çıkarken, Microsoft’un gelir ve kâr artışı yatırımcı güvenini destekledi.

ABD borsalarında sert haftalık düşüş: Dow Jones, S&P 500 ve Nasdaq %2–3 arasında değer kaybederken, Russell 2000’deki düşüş %4’ü aştı. Volatilite endeksi (VIX) sert yükselerek belirsizlik fiyatlamasını yansıttı. Hammadde ve finans hisseleri öncülüğünde sektör geneli zayıf seyretti.

Avrupa piyasaları ABD’yi takip etti, büyüme karışık: Avro Bölgesi ikinci çeyrek GSYH’si pozitif sürpriz yaptı ancak Almanya negatif ayrıştı. Enflasyon verileri ECB’nin temkinli kalmasına neden olabilir. ABD ile tarife gerilimi ve zayıf sanayi üretimi büyüme üzerindeki baskıları artırıyor.

Asya piyasalarında baskı sürüyor: Japonya’da BoJ faizleri sabit tuttu ancak PMI zayıfladı. Çin’de Caixin imalat PMI 50 eşik değerinin altında kaldı. ABD’nin tarife adımlarının Asya ihracatına etkisi gündemde.

TCMB’den geçici enflasyon vurgusu: PPK özeti, temmuz ayı enflasyon artışının geçici olduğunu vurguladı. Vergi ayarlamaları ve hizmet fiyatlamaları bu yükselişte belirleyici oldu. Para politikası duruşunun sıkı kalacağı mesajı yineledi. Farklı kesimlerin enflasyon beklentileri ayrıştı: Piyasa profesyonelleri ve reel sektör 12 ay sonrası için daha düşük enflasyon beklerken, hane halkı beklentisinde artış görüldü. Bu farklılaşma beklenti yönetimi açısından dikkat çekiyor.

Stopaj avantajı uzatıldı: Devlet tahvili ve Hazine’nin ihraç ettiği kira sertifikalarında sıfır stopaj uygulaması yıl sonuna kadar uzatıldı. Karar, tahvil piyasası için pozitif bir sinyal olarak değerlendirildi.

İstanbul’da enflasyon göstergesi yukarı yönlü: İTO verilerine göre Temmuz ayında perakende fiyatlar aylık %2,62 artış gösterdi. Yıllık bazda artış %42,48 seviyesine ulaştı.

BIST endeksi haftayı yükselişle tamamladı: BIST 100 haftalık bazda %0,98 yükseldi. Sektörel bazda en güçlü artış mali endekste gözlenirken, sanayi ve hizmetler endeksleri de pozitif ayrıştı.

TCMB rezervlerinde yükseliş sürdü: Brüt rezervler 171,8 milyar dolara, net rezervler ise 64,5 milyar dolara yükseldi. Yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatında artış görülürken, yabancı yatırımcılar hisse ve tahvil tarafında alım yaptı.

Yeni Haftanın Takviminde, ABD’de fabrika siparişleri, hizmet PMI ve dış ticaret verileri izlenecek. Almanya ve Avro Bölgesi’nden gelecek sanayi ve perakende verileri ile ÜFE gelişmeleri, bölge ekonomisinin seyrine dair ipuçları sunacak. İngiltere Merkez Bankası’nın faiz kararı ise sterlin fiyatlamalarında etkili olabilir.

Yurt İçi Veri Gündeminde, TÜFE ve ÜFE rakamlarının yanı sıra reel efektif kur ve Hazine nakit dengesi verileri yurt içi makroekonomik görünüm açısından belirleyici olacak.