Haftanın Piyasa Özeti
Haftanın Piyasa Özeti
Haftanın Piyasa Özeti
16-23 Ocak haftasında küresel piyasalarda jeopolitik başlıklar ve ticaret politikası söylemleri risk iştahını dalgalandırırken, yoğun bilanço akışı fiyatlamalarda belirleyici oldu. Trump'ın Grönland üzerinden Avrupa'ya yönelik tarife takvimi açıklamasıyla hafta başında satış baskısı artarken, sonrasında geri adım gelmesiyle kayıplar kısmen telafi edildi. ABD'de güçlü büyüme verisi ve çekirdek PCE'nin öngörülere paralel seyri "büyüme güçlü, enflasyon tam çözülmüş değil" dengesini korurken, güvenli liman talebiyle altın ve gümüşte rekor seviyeler görüldü. Yurt içinde ise TCMB'nin beklentinin altında kalan faiz indirimi, Fitch'in görünümü "pozitif"e çevirmesi ve rezervlerde 200 milyar dolar eşiğinin aşılması TL varlıklara destek sağlayan ana unsurlar oldu.
ABD
Trump'in Grönland gündemi üzerinden Avrupa'ya yönelik tarife takvimi duyurmasıyla hafta başında riskten kaçış eğilimi belirginleşti. Ancak tarifelerin geri çekilmesi ve "uzlaşı çerçevesi" mesajı, ABD-Avrupa hattında ticaret savaşı endişelerini azaltarak haftanın sonuna doğru sınırlı toparlanmayı destekledi. ⚫ ABD üçüncü çeyrek büyümesi yıllıklandırılmış %4,4'e yukarı revize edilirken, büyümenin güçlü seyrinin korunduğu görüldü. Çekirdek PCE'nin öngörülere paralel kalması, Fed'in enflasyon tarafında "kontrollü ama temkinli" duruşunu değiştirmedi; piyasa fiyatlamaları ilk indirimin haziran ayına ötelenebileceği beklentisini korudu. Enerji tarafında soğuklar doğal gaz fiyatlarında çok sert yükselişlere yol açarken, Brent petrol jeopolitik risk primiyle haftayı artıda tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi hafta içinde %4,32 civarını test ettikten sonra %4,24'te kapanarak haftayı yataya yakın tamamladı.
Avrupa
• Grönland başlığı ve tarife takvimi açıklamaları Avrupa piyasalarında risk algısını yükseltirken, Trump'ın geri adımı tansiyonu düşürerek satış baskısını kısmen sınırladı. Bu süreç, Avrupa varlıklarının ABD ticaret politikası belirsizliğine duyarlılığının arttığını gösterdi. • AB-ABD ticaret anlaşmasının onay sürecine yeniden başlanacağına ilişkin mesajlar, kısa vadede ticaret kanalı riskleri azaltan bir unsur olarak öne cıktı. • Makro tarafta Avro Bölgesi yıllık enflasyonunun %1,9'a gerilemesi dezenflasyon görünümünü desteklerken, kamu borcunun GSYH'ye oranındaki artış mali alan tartışmalarını gündemde tuttu. Endeksler genel olarak satıcılı seyretti; DAX, CAC40, FTSE 100 ve MIB 30 haftayı düşüşle tamamladı.
Asya
• Asya piyasalarında karışık görünüm öne çıkarken, Japonya Merkez Bankası politika faizini %0,75'te sabit bıraktı. Enflasyonun manşette beklentinin altında kalmasına karşın çekirdek TÜFE'nin hedefin üzerinde seyretmesi, para politikasında "bekle-gör" yaklaşımının sürdüğüne işaret etti. Japonya'da erken seçim sürecinin başlatılması ve yenin değer kaybına karşı olası müdahale mesajları, kur ve tahvil piyasalarında oynaklığı artıran başlıklar oldu. Yetkililerin gerekirse müdahale edebileceği beklentisi, BoJ adımlarına ilişkin belirsizliği canlı tuttu. Bölge endekslerinde Şanghay ve Kospi haftayı artıda kapatırken, Hang Seng ve Nikkei sınırlı düşüş gösterdi. Küresel risk iştahındaki dalgalanma ve ABD ticaret politikası başlıkları Asya varlıklarında seçiciliği artırdı. Yurt İçi TCMB politika faizini 100 baz puan indirerek %37'ye çekti; piyasa beklentisinin altında kalan indirim, para politikasında "temkinli gevşeme" mesajı olarak okundu. Karar metninde ocak ayında gıda kaynaklı artışa vurgu yapılırken, ana eğilimde yükselişin sınırlı kaldığı ve dezenflasyon desteğinin sürdüğü belirtildi. • Kredi derecelendirme tarafında Fitch'in görünümü "pozitif"e çevirmesi, rezerv birikimi ve dış kırılganlıklardaki azalma vurgusuyla TL varlık algısını destekledi. Moody's ise periyodik incelemeyi tamamlayıp notta değişiklik yapmazken, kısa vadede bir revizyon sinyali vermediğini özellikle belirtti. Rezervlerde 200 milyar dolar eşiğinin aşılması ve haftalık 9,1 milyar dolarlık artış, dış tamponlara dair görünümü güçlendirdi. Yabancı yatırımcıların tahvil ve hisse tarafında net alımlarını sürdürmesi, portföy akımlarında ivmenin korunduğuna işaret etti. BIST 100 endeksi haftayı %2,56 yükselişle 12.992 seviyesinde tamamlarken, mali endeksin %4'ün üzerindeki artışı dikkat çekti. Sanayi ve hizmetler pozitif seyrederken, teknoloji endeksi negatif ayrıştı; bu tablo, küresel teknoloji oynaklığının ve yerel seçiciliğin arttığına işaret etti.
Yeni haftanın takviminde ABD'de Fed faiz kararı ve Powell'ın açıklamaları, ÜFE ile dış ticaret verileri ve yoğunlaşacak teknoloji bilançoları (Microsoft, Meta, Apple) öne çıkarken; Avrupa'da Almanya IFO, büyüme-işsizlik ve enflasyon verileri izlenecek. Asya'da BoJ tutanakları ile Tokyo TÜFE verileri takip edilecek. Yurt içinde ise TCMB PPK toplantı özeti, ekonomik güven ve işgücü piyasası verileri ile dış ticaret dengesi ve bankacılık sektörü kârlılık verileri TL varlıkların seyrinde belirleyici olacak.