Haftanın Piyasa Özeti

Haftanın Piyasa Özeti

Haftalık piyasa gelişmeleri ve bu gelişmelerin fon performanslarına yansımalarını değerlendirdiğimiz haftalık bültenimizi paylaşıyoruz. Yılın son haftasına girilirken küresel piyasalarda düşük işlem hacmine rağmen ABD büyüme verisinin beklentileri aşması risk iştahını destekledi. Değerli metaller tarafında güçlü yükselişler öne çıkarken, Avrupa'da zayıf büyüme görünümü ve jeopolitik belirsizlikler baskı yarattı. Yurt içinde ise asgari ücret, enflasyon muhasebesi düzenlemesi ve TCMB'nin 2026 para politikası yol haritası haftanın ana gündem başlıkları oldu.

ABD

ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte yıllıklandırılmış bazda %4,3 büyüyerek piyasa beklentilerinin (%3,2) belirgin şekilde üzerine çıktı. Güçlü büyüme verisi, yıl sonuna yaklaşılırken risk iştahını destekledi ve Noel tatili öncesi düşük hacimli işlemlerde hisse senetlerine alım getirdi. Yapay zekâ ve teknoloji hisselerine yönelik değerleme endişeleri, güçlü makro verilerle kısmen yatışırken, yıl sonu rallisine dair temkinli iyimserlik öne çıktı. Haftalık bazda S&P 500 %1,40, Nasdaq %1,22 ve Dow Jones %1,20 yükseldi. Jeopolitik cephede Trump yönetiminin Venezuela üzerindeki yaptırım baskısını artırması ve Nijerya'da IŞİD hedeflerine yönelik hava operasyonları, enerji ve güvenlik başlıklarının yeniden gündeme gelmesine neden oldu. Fed'in gevşeme patikasına ilişkin beklentiler ve dolar endeksindeki zayıflama, değerli metallere yönelimi hızlandırdı. Altın haftayı %4,5 artışla 4.533 dolardan kapatırken, gümüş %17,9 yükselişle 79,2 dolara çıkarak rekor kırdı. ABD 10 yıllık tahvil faizi haftayı %4,14 seviyesinde tamamlarken, dolar endeksi %0,6 düşüşle 98,6'ya geriledi. Brent petrol ise sınırlı yükselişle 60,4 dolar seviyesinde dengelendi.

Avrupa

Noel tatili nedeniyle düşük hacimli işlemlerin görüldüğü Avrupa borsalarında satış ağırlıklı bir seyir izlendi. Bölge ekonomisine dair büyüme endişeleri ve Rusya-Ukrayna savaşına ilişkin belirsizlikler risk algısını olumsuz etkiledi. İngiltere ekonomisi üçüncü çeyrekte çeyreklik %0,1, yıllık %1,3 büyüyerek yavaşlama sinyali verdi. Ukrayna tarafında Zelenskiy'nin silahsızlandırılmış bölge önerisi ve ABD ile yürütülen temaslar diplomatik çözüm arayışlarını öne çıkarsa da, Moskova'dan net bir yanıt gelmemesi belirsizliği sürdürdü. Haftalık bazda FTSE 100 %0,27, CAC 40 %0,59 ve MIB 30 %0,33 gerilerken, DAX endeksi %0,21 artışla sınırlı pozitif ayrıştı.

Asya

Japonya Merkez Bankası'nın politika faizini %0,75'e yükseltmesinin ardından Japonya tahvil faizleri uzun yılların zirvelerine çıktı. 10 yıllık tahvil faizi %2,099 ile 1999'dan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. BoJ Başkanı Ueda'nın faiz artışlarının devam edebileceğine yönelik mesajları, parasal sıkılaşmanın süreceği beklentisini güçlendirdi. Buna karşın Tokyo TÜFE verilerinin beklentilerin altında kalması, enflasyon görünümüne dair temkinli duruşu korudu. Çin Merkez Bankası politika faizlerini sabit tutarken, bölgedeki risk iştahı küresel iyimserliğin etkisiyle desteklendi. Haftalık bazda Şanghay %1,88, Hang Seng %0,50, Kospi %2,71 ve Nikkei 225 %2,51 yükselerek Asya borsalarında genel olarak pozitif bir tablo oluştu.

Yurt İçi

Yurt içinde haftanın ana gündemi 2026 asgari ücretinin net 28.075 TL olarak belirlenmesi ve enflasyon muhasebesi uygulamasının üç yıl ertelenmesi oldu. Bu kararlar, şirket bilançoları ve mali planlama açısından belirsizlikleri azalttı. TCMB'nin yayımladığı 2026 Para Politikası yol haritası, %5 enflasyon hedefinin korunacağını ve tüm araçların bu hedef doğrultusunda kararlılıkla kullanılacağını vurguladı. Banka, 2026 yılında 8 faiz toplantısı ve 4 Enflasyon Raporu yayımlayacağını açıkladı. Reel Kesim Güven Endeksi aralıkta 103,7'ye yükselerek üretim ve istihdam beklentilerindeki toparlanmayı yansıttı. Buna karşın Finansal Hizmetler Güven Endeksi'ndeki gerileme, finans sektöründe temkinli duruşun sürdüğünü gösterdi. TCMB rezervleri güçlenmeye devam etti; brüt rezervler 192,3 milyar dolara, swap hariç net rezervler 66,7 milyar dolara yükseldi. Yabancı yatırımcılar haftalık bazda hem hisse hem tahvil tarafında net alım yaptı. BIST 100 endeksi haftayı %0,42 düşüşle 11.294 puandan kapatırken, teknoloji endeksi %5,23 yükselerek pozitif ayrıştı. Türkiye'nin 5 yıllık CDS primi 205 baz puana gerileyerek Mayıs 2018'den bu yana en düşük seviyesini gördü.

Yeni Haftanın Takviminde, Yurt içinde işsizlik oranı, ekonomik güven endeksi, dış ticaret dengesi ve imalat sanayi PMI öne çıkıyor. ABD'de bekleyen konut satışları, Dallas Fed endeksi, Fed toplantı tutanakları ve PMI verileri izlenecek. Avrupa'da yılbaşı tatilleri nedeniyle işlem hacmi sınırlı kalırken, Almanya ve Avro Bölgesi PMI verileri takip edilecek. Asya tarafında ise Çin imalat PMI verisi haftanın ana gündem maddesi olacak.