Haftanın Piyasa Özeti

Haftanın Piyasa Özeti

Haftalık piyasa gelişmeleri ve bu gelişmelerin fon performanslarına yansımalarını değerlendirdiğimiz haftalık bültenimizi paylaşıyoruz. Geçen hafta küresel piyasalarda Fed'in üçüncü faiz indirimi sonrası "gevşeme döngüsünün sonuna yaklaşıldığı" algısı öne çıkarken, yapay zekâ temalı hisselerde bilanço kaynaklı satışlar risk iştahını sınırladı. Tahvil faizleri yükselirken değerli metaller güçlü seyrini sürdürdü. Yurt içinde ise TCMB'nin beklentilere paralel faiz indirimi ve enflasyon görünümündeki iyileşme Borsa İstanbul'u destekledi. Haftanın öne çıkan gelişmeleri;

ABD Piyasaları ve Makro Veriler:

 • Fed, politika faizini üçüncü kez 25 baz puan indirerek %3,5-3,75 aralığına çekti. Powell, faizlerin nötr seviyeye yaklaştığını ve yeni indirimler için daha yüksek bir eşik oluştuğunu vurgularken, FOMC içindeki görüş ayrılıkları belirginleşti. Oracle ve Broadcom bilançolarının beklentileri karşılamaması, yapay zekâ altyapısına yönelik yüksek harcamaların geri dönüşüne dair soru işaretlerini artırdı. Bu gelişme, son aylarda piyasayı taşıyan Al temasında kar realizasyonlarını tetikledi. 이 Trump'in Nvidia'nın H200 çiplerinin sınırlı şekilde Çin'e satışına onay vermesi, çip hisselerinde kısa vadeli toparlanma yarattı. Ancak bu adım, teknoloji hisseleri üzerindeki genel baskıyı tersine çevirmekte yeterli olmadı. Makro cephede işsizlik maaşı başvuruları 236 bine çıkarak pandemi sonrası en sert haftalık artışı gösterdi. • Haftalık bazda S&P 500 %0,63 ve Nasdaq %1,62 gerilerken, Dow Jones %1,10 yükseldi. 10 yıllık ABD tahvil faizi %4,19'a çıkarken, altın %2,34 artışla 4.300 doların üzerine yerleşti; gümüş yeni rekor seviyeleri test etti. Avrupa Piyasaları 이 이 Avrupa borsalarında yön ayrıştı. Jeopolitik riskler ve Ukrayna'ya ilişkin diplomatik süreçler gündemde kalmaya devam etti. Almanya ve Fransa endeksleri sınırlı yükseliş kaydederken, İngiltere FTSE 100 haftayı hafif ekside tamamladı. Yatırımcılar, Avrupa'da büyümenin zayıf seyrine rağmen para politikasında gevşeme alanının korunmasını pozitif okuyor. Enerji ve savunma politikaları, özellikle Rusya-Ukrayna hattındaki gelişmeler nedeniyle Avrupa varlıkları için ana risk başlığı olmaya devam etti.

Asya - BoJ ve Çin Merkezde:

 Asya piyasalarında karışık bir görünüm hâkimdi. BoJ'un yaklaşan toplantısı öncesinde Japonya tahvil faizleri yükselirken, faiz artışı beklentileri güçlendi. Japonya'da ÜFE ve sanayi üretimi verileri enflasyonist baskıların sürdüğüne işaret etti. Çin'de TÜFE'deki toparlanma deflasyon endişelerini hafifletirken, ÜFE'nin uzun süredir negatif seyri sanayi tarafındaki zayıflığın sürdüğünü gösterdi. ABD teknoloji hisselerindeki satış baskısı Asya çip üreticilerine de yansıdı. Haftalık bazda Kospi ve Nikkei pozitif ayrışırken, Çin ve Hong Kong endeksleri sınırlı geriledi.

Yurt İçi Gelişmeler:

이 TCMB, politika faizini 150 baz puan indirerek %38'e çekti. Karar metni, enflasyonun ana eğiliminde iyileşmeye dikkat çekerken, gerekirse ilave sıkılaştırma mesajının korunması temkinli duruşun sürdüğünü gösterdi.

• Enflasyon beklentilerinde kademeli iyileşme devam etti. Piyasa Katılımcıları Anketi'nde yıl sonu TÜFE beklentisi %31,17'ye gerilerken, 12 ay sonrası beklenti %23,35'e indi.

• Sanayi üretimi aylık bazda gerilese de yıllık veriler güçlü seyrin sürdüğüne işaret etti. Cari denge ekimde de fazla vererek üst üste dördüncü ayda pozitif gerçekleşti.

• TCMB rezervleri 186,4 milyar dolara yükselirken, döviz mevduatlarında azalış ve hisse tarafında yabancı alımları izlendi. CDS 230 이 baz puanın altına gerileyerek risk algısındaki iyileşmeyi teyit etti. BIST 100 endeksi haftayı %2,76 yükselişle 11.311 puandan tamamladı. Teknoloji ve hizmetler öncülüğünde faiz indirimi sonrası risk iştahının genele yayıldığı görüldü.

Yeni Haftanın Takviminde, Yurt içinde bütçe dengesi, konut fiyat endeksi ve konut satışları ile TCMB PPK toplantı özeti öne çıkıyor. ABD'de tarım dışı istihdam, enflasyon ve işsizlik başvuruları izlenecek. Avrupa'da PMI verileri, ECB ve BoE faiz kararları ile Lagarde ve Bailey'nin mesajları takip edilirken, Asya'da Çin perakende satışları ve sanayi üretimi ile BoJ'un faiz kararı haftanın ana başlıklarını oluşturuyor.