Haftanın Piyasa Özeti

Haftanın Piyasa Özeti

Haftanın Piyasa Özeti

Haftalık piyasa gelişmeleri ve bu gelişmelerin fon performanslarına yansımalarını değerlendirdiğimiz haftalık bültenimizi paylaşıyoruz. Küresel piyasalarda geçen hafta, Fed’in Aralık ayında faiz indirimine gidebileceği beklentilerinin güçlenmesi ve Rusya–Ukrayna cephesinden gelen barış sinyalleri risk iştahını belirgin şekilde destekledi. Altın ve gümüş sert yükselirken ABD ve Avrupa borsaları kasım ayındaki kayıplarının önemli kısmını geri aldı. Asya tarafında Japonya’nın güçlü enflasyon verileri ve Çin’de süren emlak baskıları bölgesel risk iştahını sınırlarken, yurt içinde veri akışının genel olarak dengelenmeye işaret ettiği bir hafta izlendi.  Haftanın öne çıkan gelişmeleri;

ABD Piyasaları ve Makro Veriler:

Fed’den Güvercin Sinyaller ve Fiyatlamalar: Fed üyelerinin yumuşak tonda açıklamaları ve yeni başkan adaylarından Kevin Hassett’in “faiz indirimlerine açık” profili, para piyasalarında Aralık toplantısına yönelik güçlü bir indirim beklentisi oluşturdu. Piyasalar haftayı %85 ihtimalle bir indirim senaryosuyla fiyatladı. Bej Kitap, son haftalarda ekonomik aktivitenin sınırlı değişim gösterdiğini ancak tüketici harcamalarının özellikle orta–alt gelir grubunda zayıfladığını ortaya koydu. Şirket görüşmeleri, ekonominin “yumuşak” bir yavaşlama dönemine girdiğini teyit etti. Tahvil ve Değerli Metallerde Güçlü Hareket: Fed fiyatlamalarının etkisiyle 10 yıllık tahvil faizi %4,02’ye gerilerken altın %3,7, gümüş %13,6 yükseldi. Gümüşteki güçlü talep, yarı iletken ve yenilenebilir enerji sektörlerinden gelen alımlarla desteklendi.

Makro Verilerde Karışık Görünüm: İmalat PMI dört ayın dip seviyesine gerilerken hizmet PMI güçlendi. perakende satışlar düşüş gösterdi, tüketici güveni zayıfladı; buna karşın enflasyon beklentilerindeki düşüş Fed’in politika alanını genişleten olumlu bir sinyal sundu.

Avrupa Piyasaları

Jeopolitik Normalleşme Risk İştahını Destekledi: Rusya-Ukrayna barış süreci haber akışı Avrupa varlıklarında iyimserliği artırırken, özellikle inşaat ve altyapı hisselerinde belirgin alımlar görüldü. Bölgenin risk primi son haftaların en düşük seviyelerine doğru geriledi.

Zayıf Ifo, Güçlü Borsa Tepkisi: Almanya’da Ifo Endeksi beklentilerin altında kalsa da piyasalar Fed kaynaklı küresel iyimserlikle yükseliş kaydetti.

FTSE 100 %1,90, CAC 40 %1,75, MIB 30 %1,62 ve DAX %3,23 yükselerek güçlü bir toparlanma sergiledi.

İngiltere Bütçesi Pozitif Karşılandı: 30 milyar sterlinlik mali paket ve OBR’ın büyüme tahminini yukarı yönlü revize etmesi İngiltere piyasalarında destekleyici bir hava yarattı. Uzun vadeli mali görünüm üzerindeki belirsizlikler kısmen hafifledi.

Asya – BoJ ve Çin Merkezde:

ABD Faiz İndirimi Beklentisi Bölgeyi Destekledi: Küresel risk iştahının toparlanması Asya borsalarına olumlu yansırken teknoloji hisseleri kayıpların bir kısmını telafi etti. Bölgesel endekslerin tamamı haftayı yükselişle tamamladı.

Japonya’da Güçlü Enflasyon ve BoJ Beklentileri: Tokyo çekirdek TÜFE’nin beklentileri aşması BOJ’un Aralık toplantısında faiz artışı ihtimalini güçlendirdi. Gıda ve temel tüketim kalemlerindeki sert fiyat artışları enflasyonun yapışkan seyrini ortaya koydu.

Çin’de İmalat Hâlâ Daralma Bölgesinde: PMI’ın 49,2’ye gerilemesi hem dış talep hem iç talepteki zayıflığın sürdüğünü gösterdi. Emlak sektöründeki derinleşen sorunlar büyüme görünümünü baskılıyor.

Haftalık Endeks Performansları: Şanghay %1,40, Hang Seng %2,53, Kospi %3,95 ve Nikkei %1,90 artış kaydetti.

Yurt İçi Gelişmeler:

TCMB’den Enflasyon ve Rezerv Mesajları: Başkan Karahan, öncü verilerin Kasım’da daha güçlü bir gerilemeye işaret ettiğini ve rezervlerde belirgin iyileşmenin sürdüğünü belirtti. KKM’deki çözülme ve TL’ye yönelimin finansal istikrarı desteklediğini vurguladı.

Yeniden Değerleme Oranı ve Makro Veri: Yeniden değerleme oranı %25,49 olarak açıklanırken tüketici güveni Kasım’da %1,6 artışla 85’e yükseldi.

Ekonomik algıda sınırlı da olsa iyileşme görüldü. Reel Kesim Güven Endeksi 103,2’ye yükselerek sipariş beklentilerindeki toparlanmayı yansıttı.

Kapasite kullanım oranı %74,1’e çıktı ve üretim tarafında dengelenme eğilimi korundu.

Rezervlerde Geri Çekilme, Yabancı Girişi Güçlü: Brüt rezervler 180,6 milyar dolara gerilerken net rezervlerde de düşüş izlendi. Buna karşın yabancı yatırımcılar hisse ve tahvilde toplam 300 milyon doların üzerinde alım yaptı. BIST 100 haftayı yataya yakın (%–0,22) tamamlarken alt endekslerde baskı devam etti; mali endeks pozitif ayrıştı.

Yeni Haftanın Takviminde, yurt içinde Pazartesi büyüme verisi; Salı dış ticaret dengesi; Çarşamba enflasyon; Perşembe reel efektif döviz kuru;

Cuma ise Hazine nakit dengesi öne çıkıyor. ABD’de hafta boyunca imalat ve hizmet PMI verileri, Powell’ın konuşması, ADP istihdam raporu, işsizlik maaşı başvuruları ile haftanın sonunda PCE enflasyonu ve Michigan güven endeksi piyasaların odağında olacak. Avrupa tarafında imalat PMI ile başlayan veri akışı, TÜFE, işsizlik oranı, ÜFE, hizmet PMI ve haftanın sonunda büyüme verileriyle devam edecek. Asya’da ise Japonya tüketici güveni, Japonya ve Çin’de hizmet PMI, haftanın sonunda ise Japonya öncü göstergeler endeksi takip edilecek.