Haftanın Piyasa Özeti
Haftalık piyasa gelişmeleri ve bu gelişmelerin fon performanslarına yansımalarını değerlendirdiğimiz haftalık bültenimizi paylaşıyoruz. Küresel piyasalarda Başkan Trump'ın Japonya ile yaptığı 'tarihi' ticaret anlaşması ve Avrupa Birliği ile süren tarifeler konusundaki belirsizlik öne çıktı. İçeride ise TCMB'nin faiz indirimi kararı, rezervlerdeki artış ve kredi derecelendirme kuruluşlarının değerlendirmeleri dikkat çekti. Haftanın öne çıkan gelişmeleri;
Trump’ın Ticaret Açılımları: Trump’ın Japonya ile yaptığı ve “belki de tarihin en büyüğü” dediği anlaşmayla 550 milyar dolarlık yatırım duyurulurken, Japonya menşeli ürünlere %15 gümrük vergisi uygulanacağı açıklandı. Çin ile yeni görüşme sinyali verilirken, AB ile anlaşma ihtimali düşük bulundu.
Fed–Trump Gerilimi: Trump’ın Fed Başkanı Powell’a yönelik faiz indirimi baskısı devam etti. Başkanın merkez bankasını ziyaret etmesi ve 2,5 milyar dolarlık bina renovasyonunu eleştirmesi piyasalarda merkez bankası bağımsızlığına dair tartışmaları artırdı.
ABD Şirket Bilançoları: Alphabet, güçlü bilanço ve 2025 için 85 milyar dolarlık yapay zekâ yatırımı açıklarken, Tesla zayıf gelir performansı ve CEO Musk’ın temkinli açıklamaları sonrası %8’lik düşüş yaşadı.
ABD Makro Veriler: İşsizlik maaşı başvuruları üç ayın en düşük seviyesine inerek 217 bine geriledi. Hizmet PMI 55,2’ye, bileşik PMI 54,6’ya çıkarak yedi ayın zirvesine ulaştı. Ancak imalat PMI 49,5 ile daralma sinyali verdi.
ABD Piyasa Performansı: S&P 500 %1,5, Nasdaq %1 yükseldi. VIX %9 düşerek 14,93’e geriledi. Sektörel olarak sağlık, sanayi, malzeme ve gayrimenkul güçlü seyretti.
ECB Kararı ve Lagarde’ın Mesajları: Faiz oranları sabit bırakılırken, Başkan Lagarde ticaret politikalarındaki belirsizliklerin enflasyon görünümünü zorlaştırdığını, büyüme tarafında ise aşağı yönlü risklerin arttığını belirtti.
Asya Gelişmeleri: Tokyo TÜFE yıllık bazda %2,9 ile BoJ hedefinin üzerine çıktı. Bu gelişme BoJ’un faiz politikasına dair belirsizlikleri artırdı. Japonya borsası haftalık bazda %4,1 yükseldi.
Global Piyasa Özetleri: Hong Kong %2,3, Çin %1,7, İngiltere %1,4 yükselirken; Almanya %0,3 düştü. Altın ve petrol fiyatları gerilerken, dolar endeksi %0,9 düşüş kaydetti.
TCMB Faiz Kararı: PPK, politika faizini 300 baz puan indirerek %43’e çekti. Karar metninde, Banka, sıkı para politikası duruşunun talep dengelenmesi, Türk lirasının reel olarak değerlenmesi ve beklentilerdeki iyileşme yoluyla dezenflasyonu destekleyeceğini ifade etti. Maliye politikası ile eşgüdüm vurgusu da yinelenirken, politika faizine yönelik adımların enflasyonun ana eğilimi, gerçekleşmeler ve beklentiler dikkate alınarak belirleneceği belirtildi.
“Adımların büyüklüğü ihtiyatlı bir yaklaşımla toplantı bazlı olarak değerlendirilecektir” ifadesiyle, sürece temkinli yaklaşılacağının altı çizildi.
Kredi Notu Gelişmeleri: Moody’s, Türkiye’nin notunu “Ba3”e yükseltirken görünümü durağana çevirdi. Fitch ise notu teyit etti ve sıkı duruş beklentisini yineledi. Her iki kuruluş da TCMB politikalarına olan güvenin arttığını belirtti.
TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi: Temmuz enflasyon beklentisi %2,11’e yükselirken, yıl sonu enflasyon tahmini %29,66’ya geriledi. Kur ve cari açık beklentileri yukarı revize edildi. Politika faizi beklentisi yıl sonu için %36,16 olarak şekillendi.
Rezervler ve Yabancı İşlemleri: TCMB rezervleri 1,75 milyar dolar artarak 168,6 milyar dolara yükseldi. Yabancılar net 209milyon dolarlık hisse, 36 milyon dolarlık DİBS alımı yaptı.
Borsa İstanbul Performansı: BIST 100 haftayı %2,67 yükselişle kapattı. Teknoloji endeksi %7,71 ile öne çıkarken, sanayi %3,11, mali %1,86 ve hizmetler %2,10 prim yaptı.
Yeni Haftanın Takviminde, Fed faiz kararı ve Powell açıklamaları, PCE enflasyonu, büyüme ve istihdam verileri ön planda olacak. Microsoft, Apple ve Amazon bilançoları hisse yönünde belirleyici olabilir.
Yurt İçi Veri Gündeminde, Çarşamba işsizlik ve ekonomik güven endeksi, Perşembe PPK özeti ve dış ticaret dengesi, Cuma günü ise imalat PMI verisi takip edilecek.