Haftanın Piyasa Özeti

Haftalık piyasa gelişmeleri ve bu gelişmelerin fon performanslarına yansımalarını değerlendirdiğimiz haftalık bültenimizi paylaşıyoruz.

Küresel piyasalarda ABD istihdam verisi ve tarifelere ilişkin anlaşma haberleri öne çıkarken, yurt içi piyasalarda enflasyonda gerileme ile artan risk iştahı dikkat çekti. Haftanın öne çıkan gelişmeleri;

Küresel Piyasalar: ABD Verileri ve Ticaret Gündemi Öne Çıktı Haftaya ABD’den gelen güçlü istihdam verisi ve ABD Başkanı Trump’ın ticaret politikalarına yönelik açıklamaları damgasını vurdu.

Haziran ayında tarım dışı istihdam 147 bin ile beklentilerin üzerinde artarken, işsizlik oranı iş gücüne katılım oranındaki düşüşle %4,1’e geriledi. Ücret artışlarının sınırlı kalması (%0,2 aylık, %3,7 yıllık) enflasyonist baskıların zayıfladığına işaret etti. Verilerin ardından piyasalarda Fed’in Eylül’de faiz indirme olasılığı %60 seviyesine geriledi. Fed Başkanı Powell, ECB Forumu’nda yaptığı açıklamalarda faiz indirimi kapısını açık tutarak kararların veri odaklı olacağını belirtti.

Trump’ın Vietnam ile imzaladığı anlaşma ve temmuz başında sona erecek tarife muafiyetlerini uzatmayacağını belirtmesi, küresel ticaret ortamındaki belirsizliği artırdı. 1 Ağustos itibarıyla geçerli olacak %10–70 arası tarifelerin devreye alınabileceği mesajı, vadeli endekslerde dalgalanmaya yol açtı.

ABD Borsaları Rekorlarla Haftayı Kapattı:

İstihdam verilerinin desteğiyle ABD borsaları rekor kapanışlar gerçekleştirdi. Dow Jones %2,3, S&P 500 %1,7, Nasdaq %1,6, Russell 2000 ise %3,5 yükseldi. VIX endeksi %7,1 artarak 17,48’e çıktı. Sektörel bazda materyaller (%3,7), bilgi teknolojileri (%2,4) ve finans (%2,4) öne çıkarken, yalnızca telekom (-%0,2) negatif ayrıştı.

Vergi Reformu Piyasaları Destekledi

Hafta sonuna doğru, Trump’ın imzaladığı 4,5 trilyon dolarlık vergi indirim ve harcama paketi risk iştahını destekledi. Tasarının 10 yıllık dönemde 3,3 trilyon dolarlık bütçe açığı yaratacağı öngörülüyor.

Avrupa ve Asya’da Ticaret Gerilimi Belirsizlik Yaratıyor

AB tarafında ABD ile süregelen tarife müzakereleri ve von der Leyen’in “dengeleme listesi” mesajı, korumacı adımların gündeme gelebileceğine işaret etti. Lagarde’ın AB iç pazarının güçlendirilmesi gerektiği yönündeki açıklamaları dikkat çekti. Avrupa borsaları karışık bir görünüm sergilerken, Almanya (-%1) ve Fransa (-%0,1) geriledi.

Asya’da Trump’ın tarife mesajları ve Japonya ile ilişkilerdeki belirsizlikler piyasaları baskıladı. Çin piyasaları pozitif ayrışırken, Japonya ve Hong Kong endeksleri negatif seyretti. Japonya Merkez Bankası’nın yaklaşan faiz kararı öncesinde, zayıf veri akışı nedeniyle beklentiler belirsizliğini koruyor.

Petrolde Üretim Artışı - OPEC+ kararı

Petrol fiyatları OPEC+’ın ağustos için 548 bin varillik üretim artışı kararına rağmen %1,5 yükseldi. Üretim artışının “küresel ekonomik görünümün istikrarlı olması, düşük petrol stokları ve sağlıklı piyasa temelleri” dikkate alınarak yapıldığı ifade edildi.

Yurt içi Piyasalar: Enflasyon Sonrası Beklentiler Netleşiyor

Haziran ayında TÜFE %1,37 artarken yıllık enflasyon %35,05’e gerileyerek piyasa beklentilerinin altında kaldı. Ulaştırma ve konut kalemleri aylık bazda öne çıkarken, gıda tarafında sınırlı düşüş gözlendi. Yıllık ÜFE ise %24,45’e yükseldi. Veriler sonrası Şimşek, dezenflasyon sürecinin başladığını vurgularken, yabancı kurumlar yaz aylarında faiz indirimi olasılığına dikkat çekerek TL cinsi tahvillere yönelimi önerdi.

TCMB’nin faiz indirimi beklentileriyle birlikte BIST 100 endeksi %9,26 yükselerek 10.000 puan seviyesini aştı. Bankacılık endeksi haftayı %12,8 artışla tamamladı. Hisse senedi ve DİBS tarafında yabancı ilgisi sürdü; 27 Haziran haftasında sırasıyla 247,7 milyon ve 305,1 milyon dolarlık giriş gerçekleşti.

27 Haziran haftasında TCMB’nin brüt rezervleri 1,3 milyar dolar azalarak 154,4 milyar dolara indi. Net rezervlerde ise 1,8 milyar dolarlık düşüş gözlendi. Döviz mevduatlarında ise 0,68 milyar dolarlık artış yaşandı.

Gelecek Haftanın Gündemi

ABD’de FOMC tutanakları, toptan stoklar, işsizlik başvuruları öne çıkarken; Avrupa’da Almanya sanayi üretimi ve enflasyon verileri ile İngiltere sanayi üretimi izlenecek. Asya tarafında Japonya dış ticaret dengesi ve Çin TÜFE/ÜFE verileri önem kazanacak. Yurt içinde ise Hazine nakit dengesi, sanayi üretimi ve ödemeler dengesi piyasaların odağında olacak.