2026'ya Girerken Sürdürülebilir Finans

2026’ya Girerken Sürdürülebilir Finans

2025, sürdürülebilir finans için türbülanslı bir yıl oldu. ABD’de Trump yönetiminin ESG yatırımlarına yönelik sert söylemleri ve Avrupa’da düzenlemelerin hafifletilmesi küresel bazda yeşil finansın hızını kesti. Buna rağmen iklim geçişi ve yenilenebilir enerji alanlarındaki canlılık sektöre direnç kazandırdı.

2026’ya girerken, piyasalarda temkinli bir sessizlik hâkim. Fon yöneticileri düşük profilli stratejiler izlerken, sermaye yeni yönelimler arıyor. Kimileri için bu “ESG yorgunluğu” dönemi, kimileri içinse geçiş ekonomisinin olgunlaşma evresi. Bu yıl sürdürülebilir finansman alanında öne çıkması beklenen dört temel eğilimi sizin için derledik.

ESG fonları düşük profille ilerleyecek. ABD’de sürdürülebilir yatırımların toplam portföy içindeki payı 2025’te %12’den %11’e geriledi; ESG varlıkları 6,6 trilyon dolar düzeyinde kaldı. US SIF anketine göre yöneticilerin yalnızca %10’u bu varlıkları 2026’da anlamlı biçimde artırmayı planlıyor. ESG kavramından uzaklaşma eğilimi belirgin: fon yöneticilerinin dörtte biri artık bu terimi kullanmıyor. Morningstar verileri de küresel ölçekte yeni sürdürülebilir fon lansmanlarının durduğunu gösteriyor.

Bankalar LNG finansmanını artıracak. Fosil yakıt finansmanı 2025’in ilk yedi ayında %25 azalsa da, 279 yeni sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) projesi küresel finansman talebini yeniden artıracak. Reclaim Finance, bu projelerin yılda 10 milyar ton CO₂ emisyonu yaratma potansiyeli taşıdığını ve 2021–2024 arasında bankaların LNG’ye 174 milyar dolar aktardığını bildiriyor. 2026’da bankalara yönelik çevre grubu baskılarının artması bekleniyor.

Yenilenebilir enerji öne çıkacak. “Magnificent Seven” teknoloji hisselerindeki doygunluk, yatırımcıları enerji ve sanayi sektörlerine yöneltiyor. ESG portföylerinde öne çıkan temiz enerji şirketleri (örneğin Enel, Schneider, Norsk Hydro, Air Liquide, Vestas) 2026’da güçlü performans sergileyebilir.

Avrupa fon pazarı normalleşiyor. 2024’ten bu yana 1.500’den fazla fon, ESMA’nın yeni isimlendirme kuralları nedeniyle “sürdürülebilir” veya “ESG” etiketlerini bıraktı. Avrupa Komisyonu’nun Kasım 2025’te sunduğu SFDR değişiklik paketiyle fonlar “sürdürülebilir”, “geçiş” ve “ESG temel” olarak üçe ayrılacak. Tartışmalar azalsa da yatırımcı güveninin yeniden inşası 2026 boyunca sürecek.

Genel görünüm: Trump yönetiminin ESG karşıtı tutumu ve fosil yakıt yanlısı politikaları kısa vadede sürdürülebilir finansı baskılasa da, ekonomik dinamikler ucuz yenilenebilir enerji ve düşük karbonlu sanayiler lehine işliyor. Önümüzdeki birkaç yıl ESG söylemi geri planda kalabilir, ancak sermayenin yönü uzun vadede yine iklim dostu sektörlere çevrilecek.