Silicon Valley Bank'ın çöküşü iklim teknolojisi için ne anlama geliyor?

Geçen yıl teknoloji sektöründeki canlılık çekilip ABD'de yaklaşık 100.000 kişinin işten çıkarılmasına yol açarken, temiz teknoloji parlak bir nokta gibi görünüyordu. Yatırımcılar, araştırmacılar tarafından takip edilen 1.182 anlaşmada, 2022'de iklim teknolojisi şirketlerine bir önceki yıldan daha fazla 59 milyar dolar yükseltti.

SVB bir iklim bankası olarak biliniyordu - yenilenebilir enerji şirketlerine büyük borçlar veren, küçük güneş enerjisi projelerinde uzmanlaşmış ve kendi hesabına göre iklim ve sürdürülebilirlik çalışmaları yapan 1.550'den fazla müşteriye hizmet veren bir banka.

BloombergNEF'in önde gelen ABD güneş enerjisi analisti Pol Lezcano, daha küçük projelere sahip temiz enerji geliştiricilerinin, SVB'den Morgan Stanley ve JPMorgan Chase & Co. gibi Manhattan merkezli devlerde göremedikleri bir karşılama resepsiyonu aldıklarını söyledi. Lezcano, "Silikon Vadisi Bankası, 100 megavatın altındaki portföyler için faturayı almaktan fazlasıyla mutlu oldu" dedi. Yani, banka Cuma günü tasfiyeye girene ve yeni başlayanların maaş bordrosunu nasıl yapacaklarını merak ettikleri hararetli bir kaç güne başlayana kadar, VC'ler desteği desteklemek için çalıştı ve düzenleyiciler hasarı kontrol altına almak için harekete geçti. Pazar günü, ABD düzenleyicileri tüm SVB mevduatlarını garanti edeceklerini söylediler. Banka, Pazartesi günü mevduat sahiplerine yurt içi işlemlerin devam edebileceğini bildiren bir bildirim gönderdi. Uluslararası ödeme hizmetleri askıda kaldı. Silicon Valley Bank, tuhaf fikirler peşinde koşan genç şirketlerle çalışmaya istekli olduğu için Kuzey Kaliforniya'daki yeni kurulan şirketler dünyasında çok büyük bir önem kazandı. Galvanize Climate Solutions yatırım firmasının kurucu ortağı ve eski bir Demokrat başkan adayı olan Tom Steyer, "Çoğu banka, varlıklara veya nakit akışına göre bankacılık yapıyor" dedi. “İkisine de sahip olma şansı olmayan bir girişimi düşündüğünüzde, birçok bankanın neden çekindiğini anlıyorsunuz. Startupları anlamayı ve onlarla çalışmayı seçtiler.”

Birkaç kurucu ve yatırımcı Bloomberg Green'e, iklim şirketlerinin SVB serpintisinden yara almadan kurtulmalarının pek mümkün olmadığını söyledi. Cleantech girişimleri, bankayı küresel ısınmaya karşı mücadeleyi, VC topluluğunu ve girişimci zihniyeti anlayan bir müttefik olarak gördü. Bu, büyük Wall Street bankalarını sıklıkla gördüklerinin tam tersiydi: göz korkutucu, kırılması zor ve nispeten küçük mevduatları ve gelirleriyle daha az ilgili.

Birleşik Krallık merkezli kar amacı gütmeyen iklim hızlandırıcı Subak'ın CEO'su Amali de Alwis, "İklim inovasyonu hakkında konuştuğumuzda, genellikle en yeni, son derece deneysel ve bazen riskli gelişmelerden bahsediyoruz" dedi. Bazen bu, "uzun süreler boyunca genellikle büyük miktarlarda yatırım gerektiren" "donanım ve derin teknoloji" anlamına gelir. "Soru şu ki, eğer SVB değilse, kim bu?" de Alwis sordu. Bir dizi yüksek profilli iklim teknolojisi girişimini finanse eden Astanor Ventures'ın kurucu ortağı Eric Archambeau, bankanın ölümünün ekosistemde iklim teknolojisi finansmanı için "büyük bir delik" bıraktığını söyledi. "Ayrıca, bu genç şirketler bankacılık seçenekleri için diğer uzmanlık dışı işlemlere başvurmak zorunda kalacakları için daha fazla bürokrasi olacak" dedi. Bazı etkiler şimdiden ortaya çıkıyor. ABD'nin en büyük konut-güneş enerjisi şirketi Sunrun Inc., Pazartesi günü istikrar kazanmadan önce SVB'ye maruz kalmasıyla ilgili endişeler nedeniyle Cuma günü hisselerinin dört ayın en düşük seviyesine düştüğünü gördü. Ancak Sunrun'un deneyimi, bazı bankaların SVB'nin bıraktığı deliğe girmeye istekli olabileceğini de gösteriyor. İcra Kurulu Başkanı Mary Powell Pazartesi günü verdiği bir röportajda, "Cuma gününden itibaren bile, işiniz için, bizim işimiz için ulaşan birçok başka finans kuruluşunuz oldu" dedi. "İyi bir pozisyonda olduğumuzu düşünüyoruz."

Guggenheim analisti Joe Osha, kısa vadede bankanın çöküşünün aynı zamanda "portföy şirketleri için muhtemelen daha az hizmet ve daha az konaklama yeri anlamına geldiğini ve bir kredi limiti için daha yüksek sermaye maliyeti anlamına geldiğini" söyledi. "Ve bu büyük çıkarım: Bu, sermaye maliyeti üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturacak başka bir kaldıraç." Ancak SVB'yi ticari bankası olarak kullanan Cambridge, Massachusetts merkezli bir girişim sermayesi şirketi olan The Engine'in CEO'su Katie Rae, SVB'nin başarısızlığının 2008 krizi sırasındaki banka başarısızlık dalgasından önemli ölçüde farklı olduğunu söyledi. Bankanın fon sıkıntısı çekmiş olsa da, temiz enerji endüstrisine verdiği kredilerin çok azı temerrüde düşme riskiyle karşı karşıya. Rae, "Bunlar çok iyi temel varlıklar," dedi. Bu, bunu kısa ömürlü bir sorun haline getirmeye yardımcı olabilir; Rae, finansal sistemin SVB başarısızlığından kaynaklanan sorunları birkaç ay içinde çözmesini bekliyor.

VB'nin çöküşünün sonuçlarıyla bile, birçok yatırımcı ve şirket yeşil teknolojinin göründüğünden daha dirençli olduğunu söylüyor. Hem ABD hem de Avrupa'daki sübvansiyonların yanı sıra sektörün emisyonları azaltmadaki önemi, SVB'nin çöküşünün yanı sıra daha geniş bir ekonomik serpintiden kurtulmasına yardımcı olabilir. “Hem ABD'deki Enflasyon Düşürme Yasası hem de AB tarafından kısa süre önce imzalanan büyük anlaşma nedeniyle kamu parasının yoğun akışı, risk sermayedarlarına ileriye doğru makul miktarda güven veriyor. Yenilenebilir enerji çözümleri sağlayıcısı Boston merkezli New Paradigm Energy'nin kurucu ortağı Joshua May, "Resesyonun tüm endişelerine rağmen" dedi. Şimdilik temiz enerji sektörü, SVB'nin pazarda oynadığı rolü devralmak için hangi kuruluşların harekete geçeceğini görmeyi bekliyor. Bir risk sermayesi şirketi olan Voyager Ventures'ın kurucu ortağı Sierra Peterson, "Başka bir finans kuruluşunun adım atıp 'İklim teknolojisi için tercih edilen borç veren biz olacağız' dediğini henüz görmedik" dedi. "Ama bunun an meselesi olduğunu düşünüyorum. Bu çok büyük bir pazar fırsatı."