Haftanın Piyasa Özeti
Haftanın Piyasa Özeti
Haftanın Piyasa Özeti
27 Mart-3 Nisan haftasında küresel piyasalarda güçlü ABD istihdam verileri risk iştahını desteklese de, Orta Doğu'daki gerilimin enerji fiyatları üzerinden yarattığı baskı fiyatlamalarda belirleyici olmaya devam etti. ABD'de tarım dışı istihdamın beklentileri aşması büyüme görünümüne ilişkin endişeleri sınırlarken, petrol fiyatlarının 113 dolar seviyesine kadar yükselmesi enflasyon ve para politikası cephesinde belirsizliği canlı tuttu. Bu çerçevede küresel piyasalarda temkinli iyimserlik korunurken, enerji maliyetleri ve jeopolitik riskler varlık fiyatlarında oynaklığı yüksek tuttu. Yurt içinde ise enflasyondaki kademeli yavaşlama, TCMB'nin likidite ve rezerv yönetimine yönelik adımları ve Borsa İstanbul'daki sınırlı toparlanma öne çıkan başlıklar oldu.
ABD
• ABD'de mart ayı tarım dışı istihdam verisinin 178 bin artışla beklentilerin belirgin şekilde üzerinde gelmesi ve işsizlik oranının %4,3'e gerilemesi, iş gücü piyasasının dayanıklılığını koruduğunu gösterdi. Buna karşın Atlanta Fed'in GDPNow tahminini %1,6'ya çekmesi, ilk çeyrekte büyüme momentumunun zayıfladığına işaret etti. Dış ticaret açığındaki genişleme ve yatırım tarafındaki sınırlı katkı, ekonomik aktivitede daha dengeli ancak daha yavaş bir patikaya geçildiğini düşündürüyor. Fed Başkanı Powell, mevcut politika duruşunun gelişmeleri izlemek açısından uygun olduğunu vurgularken, iş gücü piyasasına yönelik aşağı yönlü riskler ile enflasyona yönelik yukarı yönlü riskler arasında belirgin bir gerilim oluştuğuna dikkat çekti. Jeopolitik tarafta Trump'in savaşın birkaç hafta daha sürebileceği ve anlaşma sağlanamazsa İran'ın enerji altyapısının hedef alınabileceği yönündeki açıklamaları risk algısını artırdı. Hürmüz Boğazı'na ilişkin geçişlerin izlenmesine yönelik protokol haberleri arz endişelerini bir miktar hafifletse de enerji piyasalarında kalıcı rahatlama yaratmadı. Nasdaq'ın haftalık %4,4 yükselmesi, yüksek faiz ve jeopolitik belirsizlik ortamına rağmen büyük teknoloji tarafında alım iştahının sürdüğünü gösterdi. Altın ve gümüşte dört haftalık zayıf seyrin ardından tepki alımları görülmesi, güvenli liman talebinin yeniden toparlanmaya başladığına işaret etti. Avrupa • Avrupa borsaları haftayı genel olarak pozitif tamamladı. Almanya hariç ana endekslerde görülen yükseliş, piyasaların enerji şokunu kısa vadede fiyatlamasına rağmen tamamen riskten kaçınan bir görünüme geçmediğini gösterdi. Avrupa Komisyonu'nun enerji tarafında son 30 günde fosil yakıt ithalatına 14 milyar avroluk ek yük oluştuğunu açıklaması, Orta Doğu'daki gelişmelerin Avrupa ekonomisine maliyet kanalıyla hızla yansıdığını ortaya koydu. Bu durum, özellikle enerji yoğun sektörler açısından marj baskısının devam edebileceğine işaret ediyor.
Asya
• Asya piyasalarında görünüm daha kırılgandı. Orta Doğu'daki çatışmanın sürmesi ve Hürmüz Boğazı'na ilişkin riskler, enerji ithalatçısı ekonomilerde büyüme görünümünü baskılamaya devam etti. • Japonya'da artan enerji maliyetlerinin enflasyonu yukarı çekebileceği ve bu nedenle BoJ'un nisan ayında faiz artırabileceği beklentileri güç kazandı. • Haftalık bazda Kospi, Şanghay ve Nikkei endekslerinde gerileme görülürken, Hang Seng sınırlı pozitif ayrıştı.
Yurt İçi
• Yurt içinde Borsa İstanbul haftayı pozitif tamamladı ve BIST 100 endeksi %1,88 yükselişle 12.936 puana çıktı. Yükselişin mali, sanayi ve hizmetler endeksine yayılması, jeopolitik risklerin yüksek seyrettiği bir dönemde dahi yerel piyasalarda sınırlı da olsa alım iştahının korunduğunu gösterdi. • Mart ayında TÜFE'nin aylık %1,94 ile görece ilımlı gelmesi ve yıllık enflasyonun %30,87'ye gerilemesi, dezenflasyon sürecinin sürdüğüne işaret etti. • TCMB Başkanı Karahan'ın mesajları, savaşın enerji fiyatları üzerinden enflasyon ve büyüme üzerinde baskı yarattığını, ancak eşel mobil uygulaması ve rezerv yönetimi gibi araçlarla etkinin sınırlandırılmaya çalışıldığını ortaya koydu. TCMB'nin swap yoluyla TL likiditesini desteklemesi de piyasalar açısından dengeleyici bir adım olarak öne çıktı. Buna karşın rezervler tarafında belirgin bozulma dikkat çekti. Swap hariç net rezervlerin 20,2 milyar dolara kadar gerilemesi, jeopolitik şok ve artan döviz talebinin rezervler üzerinde baskı oluşturduğunu gösterdi.
Yeni haftanın takviminde, yurt içinde reel efektif döviz kuru, hazine nakit dengesi ve sanayi üretimi verileri öne çıkarken; ABD'de dayanıklı mal siparişleri, Fed tutanakları, çekirdek PCE, büyüme, tüketici enflasyonu ve Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi takip edilecek. Avrupa tarafında hizmet PMI, üretici enflasyonu, Almanya sanayi üretimi ve tüketici enflasyonu verileri izlenecek. Asya'da ise Japonya cari denge ve tüketici güveni ile Çin ve Japonya'da açıklanacak üretici ve tüketici enflasyonu verileri bölgesel görünüm açısından belirleyici olacak. Orta Doğu'daki gelişmeler ve enerji fiyatlarının seyri piyasa yönü üzerinde belirleyici olmaya devam edecek.