Haftanın Piyasa Özeti

Haftanın Piyasa Özeti

Haftanın Piyasa Özeti

13-20 Şubat haftasında küresel piyasalarda ABD-İran gerilimi ve ticaret politikalarına ilişkin belirsizlikler risk primini yukarı iterken, Fed'in faiz patikasına dair "bekle-gör" çerçevesinin korunması ve yapay zeka tarafında açıklanan stratejik iş birlikleri risk iştahını destekledi. ABD'de büyümenin yavaşladığına işaret eden veriler ile enflasyon gösterge verisi çekirdek PCE'de yeniden hızlanma sinyali bir arada okunurken, tahvil faizleri hafta içinde gerileyip kapanışa doğru toparlandı. Emtia cephesinde jeopolitik risklerle petrol belirgin yükselirken, altın güvenli liman talebiyle artıda kaldı. Yurt içinde bütçe açığı ve makro veriler izlenirken, rezervlerde toparlanma ve yabancı girişlerinin güçlenmesi TL varlıklara destek sağlasa da BIST'te haftalık bazda sınırlı geri çekilme öne çıktı.

ABD

Jeopolitik cephede ABD-İran hattındaki nükleer gerilimin tırmanması fiyatlamalarda ana risk unsuru oldu. Trump'in diplomatik ilerleme için süre vermesi ve ABD'nin bölgeye iki uçak gemisi dahil geniş kapsamlı askeri yığınak yapması petrol arzına ilişkin endişeleri artırarak enerji fiyatlarını yukarı çekti. Tarifeler tarafında Yüksek Mahkeme'nin IEEPA kapsamında tarife yetkisinin Kongre'de olduğuna hükmetmesi, mevcut tarifelerin hukuki zeminine ilişkin belirsizlik yarattı. Trump'in buna rağmen 1974 Ticaret Yasası'na dayanarak 24 Şubat'ta yürürlüğe girecek %10 küresel gümrük vergisini duyurması, "ticaret politikası belirsizliği" başlığını yeniden öne çıkardı. . Fed tutanakları, indirim için acele edilmediğini ve enflasyonda daha fazla ilerleme ihtiyacını teyit etti. Vadeli piyasalarda bir sonraki toplantıda faizin sabit kalacağına dair fiyatlama güçlenirken, bu tablo "veri odaklı" yaklaşımın korunacağına işaret etti. Büyüme-enflasyon dengesi açısından 2025 4Ç büyümenin %1,4 ile beklentilerin altında kalması "yavaşlama" algısını güçlendirirken, çekirdek PCE'nin aylık %0,4 ve yıllık %3 ile yukarı gelmesi enflasyon tarafında yeniden hızlanma riskini öne çıkardı. Bu ikili görünüm, faiz patikasında net bir yön oluşmasını zorlaştırdı. • Piyasa performansında endeksler haftayı artıda tamamladı (S&P 500 +%1,07, Nasdaq +%1,13, Dow +%0,25).

Avrupa

• Avrupa borsalarında alım ağırlıklı seyir öne çıktı; yeni haftaya dönük ana gündem Avro Bölgesi enflasyon verisi ve Almanya büyüme rakamları olarak şekillendi. İngiltere'de yıllık enflasyonun %3 ile beklentiye paralel kalması ve aylık TÜFE'nin gerilemesi BoE'nin indirim patikasına devam edebileceği beklentisini güçlendirdi. Almanya'da yıllık enflasyonun %2,l'e yükselmesi gida ve hizmet kaynaklı baskılara işaret ederken, ECB'nin temkinli duruşunu koruyabileceği yönündeki okumaları destekledi.

Asya

• Yeni Yılı tatili nedeniyle Çin başta olmak üzere bazı piyasalarda işlem günleri sınırlı kaldığından, bölge genelinde düşük hacim dikkat çekti. Japonya'da manşet enflasyonun %1,5'e gerileyerek BoJ hedefinin altına inmesi ve çekirdek enflasyonun %2'ye doğru gevşemesi, para politikası tartışmalarında "sıkılaşma temposu" açısından izlenen bir sinyal oldu. Haftalık performansta Kospi %5,48 yükselerek pozitif ayrışırken; Nikkei ve Hang Seng sinırlı geri çekildi.

Yurt İçi

• Yurt içinde makro veriler öne çıkarken BISTI00 14.000 seviyesi altına geriledi. Bütçe dengesi odaktaydı. Ocak bütçe açığının 214,5 milyar TL olarak gerçekleşmesi ve faiz dışı fazla verilmesi, harcama-gelir kompozisyonunun izlenmeye devam edeceğini gösterdi. • Konut fiyat endeksinde yıllık %27,7 artış sürerken, kira endeksindeki nominal artışın %34,2 seviyesinde kalması "reel kira artışı"nın sınırlı seyrettiğine işaret etti. • TCMB rezervleri altın fiyatlarındaki yükselişin katkısıyla toparlanırken, net rezerv ve swap hariç net rezervlerde artış kompozisyon açısından olumlu okundu. Yabancı yatırımcı akımlarında belirgin güçlenme öne çıktı: hisse tarafında alımlar 11. haftaya taşınırken, tahvil girişinin 1,2 milyar dolar seviyesine yükselmesi tahvil piyasasında dış talebin hızlandığını gösterdi. Buna karşın BIST 100 endeksi haftayı %1,74 düşüşle tamamladı; sektörlerde genel geri çekilme görülürken teknoloji endeksi pozitif ayrıştı.

Yeni haftanın takviminde, yurt içinde dış ticaret dengesi ve ekonomik güven endeksi öne çıkarken; ABD'de Conference Board tüketici güveni, toptan stoklar, haftalık işsizlik başvuruları ve ÜFE verileri takip edilecek. Avrupa'da Almanya IFO, Avro Bölgesi enflasyonu, izlenecek. Asya'da Çin'de Ay Yeni Yılı tatilinin bitmesiyle piyasa açılışı ve Japonya'da Tokyo TÜFE ile sanayi üretimi verileri, düşük hacim sonrası fiyat keşfi açısından belirleyici olacak.