Haftanın Piyasa Özeti

Haftanın Piyasa Özeti

Haftanın Piyasa Özeti

6-13 Şubat haftasında küresel piyasalarda ABD enflasyon ve istihdam verilerinin birlikte yarattığı "yumuşayan enflasyon-dirençli işgücü" dengesi fiyatlamalarda belirleyici olurken, teknoloji hisselerinde Al kaynaklı endişelerle satış baskısı öne çıktı. TÜFE'nin beklentilerin altında kalması dezenflasyon görünümünü desteklese de güçlü istihdam ve ücret artışı Fed'in indirime acele etmeyeceği algısını korudu; buna karşın tahvil faizlerindeki gerileme güvenli liman talebinin canlı kaldığına işaret etti. Avrupa'da büyüme verileri ve politik gündem piyasaları desteklerken, Asya'da Japonya seçimleri sonrası risk iştahı belirgin şekilde arttı. Yurt içinde TCMB Enflasyon Raporu Sunumu yakından izlenirken, BIST'te geniş tabanlı yükseliş ve yabancı girişlerinin sürmesi TL varlıklara desteği korudu.

ABD

• Ocak TÜFE'nin aylık %0,2 ile beklentilerin altında, yıllık %2,4 ile daha ılımlı gelmesi dezenflasyon patikasına ilişkin algıyı destekledi. Çekirdek TÜFE'nin aylık %0,3 ve yıllık %2,5 ile görece dirençli kalması ise fiyat baskılarının tamamen ortadan kalkmadığını gösterdi. • İstihdam tarafında tarım dışı istihdamın 130 bin artması ve işsizlik oranının %4,3'e gerilemesi işgücü piyasasının dirençli kaldığına işaret etti. Piyasa fiyatlamaları Fed'in yaz aylarında indirime başlayacağı beklentisini korurken, yıl sonuna kadar toplam gevşeme beklentisi yeniden yukarı yönlü güncellendi. Fed üyeleri genel olarak "daha fazla veri" vurgusunu öne çıkarırken, enflasyonun %2'ye daha net yakınsaması ve/veya işgücü piyasasında belirgin zayıflama görülmeden aceleci adım mesajı verilmedi. Risk iştahı tarafında teknoloji hisseleri zayıf seyretti; yapay zekânın iş süreçlerini hızla otomatikleştirebileceğine yönelik yeni ürün duyuruları, varlık yönetimi/fintek ve lojistik gibi alanlarda "Al'nin iş modeli bozucu etkisi" endişesiyle satışları tetikledi. ⚫ Jeopolitikte Trump'ın İran'la görüşmelerin başarısızlığı halinde Orta Doğu'ya ikinci uçak gemisi gönderilebileceğini söylemesi risk primini canlı tuttu. Piyasa performansında S&P 500, Nasdaq ve Dow Jones haftayı kayıpla tamamlarken, ABD 10 yıllık tahvil faizi 16 baz puan düşüşle %4,05'e geriledi. Emtia tarafinda altın, dolar endeksindeki gerileme ve merkez bankası alımlarıyla gümüşten ayrışarak haftayı artıda kapattı; gümüş ise yatay seyretti. Bu görünüm, güvenli liman talebinin ağırlıklı olarak altına yöneldiğini gösterdi.

Avrupa

• Avrupa borsalarında politik/diplomatik gündem ve büyüme verileri öne çıkarken, İtalya hariç pozitif bir seyir izlendi. AB liderlerinin rekabetçilik, iç pazarın güçlendirilmesi ve ekonomik bağımlılıkların azaltılmasına ilişkin mesajları, orta vadeli büyüme tartışmalarını destekleyen bir çerçeve sundu.

• Avro Bölgesi ekonomisinin son çeyrekte çeyreklik %0,3, yıllık %1,3 büyümesi "ılımlı toparlanma" görünümünü teyit ederken, dış ticaret fazlası finansal denge açısından destekleyici kaldı. Endeksler genel olarak sınırlı yükselişler kaydederken, MIB 30 negatif ayrıştı.

Asya

- Japonya'daki erken genel seçim sonuçları sonrası risk iştahı belirgin şekilde güçlendi. LDP'nin güçlü çoğunluk elde etmesi, mali teşvik ve büyüme yanlısı politikaların devam edebileceği beklentisini artırarak Japon hisse piyasalarını destekledi. Mali genişleme beklentisi, enflasyonist baskıları artırabileceği için BoJ'un faiz artırım sürecine gerekçe oluşturabilecek bir başlık olarak da takip edildi. Bölgede Güney Kore'de Al ve yarı iletken tedarik zincirine ilişkin talep görünümü alımları destekledi. Haftalık performansta Kospi ve Nikkei güçlü yükselirken, Şanghay'da sınırlı artış; Hang Seng'de yatay görünüm izlendi.

Yurt İçi 

BIST 100 endeksi haftayı %4,87 yükselişle 14.180 seviyesinde tamamlarken, yükselişin sektörlere yayıldığı görüldü. Sanayi, hizmetler ve teknoloji endekslerindeki güçlü performans, risk iştahının geniş tabanlı seyrettiğine işaret etti. • TCMB Enflasyon Raporu'nda 2026 yıl sonu tahmin aralığı %15-21 olarak yukarı revize edildi, dezenflasyon sürecinin sürdüğü ve duruşun korunacağı mesajı korundu. Sıkı • Rezervlerde 6 Şubat haftasında 10,7 milyar dolarlık geri çekilme izlenirken, yabancı yatırımcıların hisse ve tahvil tarafında net alımları devam etti. Net hisse alımının 10. haftaya taşınması, TL varlıklara yönelik dış talebin sürdüğünü gösterse de haftalık bazda daha düşük girişler izlenmesi seçiciliğin arttığına işaret ediyor.

Yeni haftanın takviminde, yurt içinde bütçe dengesi, konut fiyat endeksi, işsizlik oranı, tüketici güveni ile reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranı öne çıkarken; ABD'de New York Fed sanayi endeksi, dayanıklı mal siparişleri, sanayi üretimi-kapasite kullanım oranı, Fed tutanakları ve hafta sonuna doğru büyüme ile çekirdek PCE verileri izlenecek. Avrupa'da Almanya enflasyonu ve ZEW, İngiltere enflasyonu, Avro Bölgesi tüketici güveni ile PMI verileri takip edilecek. Asya'da Japonya büyüme ve sanayi üretimi, dış ticaret dengesi ve enflasyon verileri izlenecek.